O México, a segunda maior economia da América Latina, está em dificuldades. Em 2025, o país evitou por pouco a recessão que o mercado esperava. Um pequeno triunfo que não obscurece todo o quadro: a economia do México tem crescido muito pouco durante anos e é difícil regressar ao crescimento face a uma situação global difícil e a pressões internas que continuam inabaláveis. Faltam alguns dias para o final do ano e o mercado estima que o Produto Interno Bruto (PIB) será de 0,4% após o encerramento das contas de 2025 e o cálculo das estatísticas. Os números são surpreendentes e aos poucos os sinais de estagnação se refletem nas ruas.
O diagnóstico desta semana para o México feito pela Comissão Económica para a América Latina e as Caraíbas (CEPAL) resume o problema fundamental que o país enfrenta. O crescimento é tão baixo devido ao “enfraquecimento da procura interna como resultado de menores fluxos de remessas e da queda do consumo privado e do investimento”. O consenso entre os centros de investigação económica, as instituições financeiras e os especialistas económicos é que há um declínio acentuado no investimento (o investimento fixo bruto caiu 6,7% em Setembro) e que tanto o sector público como o privado precisam de fazer todos os esforços para restaurar algum dinamismo à economia mexicana. “(É necessário) criar confiança no aumento do investimento fixo por parte do sector privado e no investimento maior do governo”, afirmou Gabriella Siller, directora de investigação económica do Grupo BASE, na sua análise.
A contracção da economia no terceiro trimestre de 2025, que registou uma contracção de 0,3%, foi avaliada pelo ministro das Finanças, Edgar Amador, como um problema específico relacionado com o declínio da actividade industrial. “Não há fraqueza prolongada, é proposital”, disse ele no final de outubro. Além disso, destacou que sua equipe prevê uma ligeira recuperação até o final do ano relacionada às despesas de final de temporada. Durante o mesmo período, o sector dos serviços, que inclui finanças e comércio, manteve o indicador global estável, acompanhando o aumento dos salários e das pensões que motivam o consumo das famílias. A produção e a construção, pelo contrário, desaceleraram os resultados. A incerteza gerada pelo sector comercial dos EUA e a reforma judicial no México estão a atrasar os investidores, mas um cenário de fortes exportações e investimento estrangeiro contínuo também ajudou a preservar o ambiente.
Um inquérito ao consumo realizado pelo BBVA Research em Novembro destaca que os gastos mexicanos estão estagnados, principalmente nos sectores de bens e serviços. “Os dados sugerem menores gastos das famílias até o final do ano em meio a incertezas prolongadas e menor crescimento da massa salarial real. Esperamos que o consumo das famílias melhore gradualmente nos próximos trimestres à medida que a recuperação do emprego formal se materialize”, disseram os economistas da empresa. Por seu lado, o Banamex alerta que os aumentos de impostos e tarifas sobre vários produtos asiáticos poderão ter impacto na inflação no início de 2026.
Consumo antes do Natal
No início de dezembro as lojas não estavam lotadas. As barracas de frutas, flores, joias e pinheiros do mercado municipal da Cidade do México pareciam meio vazias, com algumas pessoas perguntando sobre preços, mas poucas ousando comprar. “Sim, foi tranquilo, mas para esta data é normal. Esperamos ativá-lo mais perto do Natal”, diz José Lopez, vendedor, enquanto retira uma piñata colorida para um cliente. Ele diz que, mais perto da temporada promocional do Buen Fin, os compradores estão recorrendo às lojas de departamentos e shopping centers. Mas também não há muitos clientes nas grandes lojas próximas.
O México também mostra sinais de tensão nos indicadores de consumo não tradicional relacionados com moda, entretenimento ou comportamento social, indicando sinais de estagnação económica. Não são oficiais nem precisos, mas historicamente têm fornecido pistas para evitar a estagnação, como a prevista para o final de 2025. Para a carteira, isto significa indiferença ao consumo discricionário: escolher receitas caseiras em vez de comer fora, guardar para mais tarde os tratamentos mais caros do cabeleireiro ou faltar ao próximo concerto. Dentre esses indicadores alternativos, o “índice do batom” é um dos mais famosos. A teoria, que ainda hoje é debatida, foi cunhada por Leonard Lauder, então presidente da empresa de cuidados pessoais Estée Lauder, durante a crise financeira de 2008. A teoria, que ainda está a ser debatida, é que, em tempos difíceis, os consumidores deixam de lado grandes despesas e trocam-nas por luxos pequenos e acessíveis, como cosméticos.
De acordo com a Associação Mexicana de Vendas Online (AMVO), os números do Hot Sale, evento de descontos no meio do ano, destacam que a conversão na categoria de beleza aumentou 20% em relação a 2024, enquanto as compras de moda caíram 28%. E embora as vendas totais em 2025 tenham aumentado 23,7%, alguns indicadores apontam para um atraso na descida: o ticket médio caiu para metade ao longo do ano – cerca de 1.100 pesos – e o número de compradores também diminuiu, concentrando-se em estratos socioeconómicos com maior poder de compra e que geralmente ficam menos indignados com as mudanças nos padrões de consumo.
Mesmo o resultado positivo do Buen Fin 2025, com 78% das subsidiárias esperando um aumento na conversão de 10-30%, de acordo com uma pesquisa preliminar da Confederação das Câmaras Nacionais de Comércio, Serviços e Turismo (CONCANACO SERVYTUR), poderia dar uma dupla leitura: ou os consumidores conseguiram manter o seu poder de compra numa economia em desaceleração, ou estavam à espera deste fim de semana específico para fazer compras atrasadas. O segundo cenário demonstrará cautela nos pontos de venda, que são muito sensíveis à expectativa de uma recessão económica.
O luxo das compras de segunda mão
No meio deste processo de reestruturação, as preferências mudaram. Seja devido às crescentes preocupações ambientais ou ao desejo de poupar dinheiro, as compras de segunda mão no México estão a aumentar constantemente. A plataforma digital GoTrendier prevê que as vendas tripliquem até o final de 2025, acima da aceleração de 1,5x observada em 2024. O aplicativo, que conta com pontos de coleta físicos, informa que roupas usadas são vendidas no país a cada 15 segundos. Outro indicador alternativo de um abrandamento correspondente é a substituição do consumo premium por alternativas menos dispendiosas, tais como moda rápida. Nesta seção GoTrendier relata que as marcas favoritas da plataforma são Zara moda ultra rápida Shein e H&M.
Vendedor em uma das muitas lojas economia La Condesa, bairro de classe média alta conhecido por seu cenário turístico, gastronômico e fashion, confirma essas tendências. “Houve uma recuperação muito forte de Setembro para Novembro”, diz ele, verificando o calendário no seu computador numa pequena boutique masculina. A venda média diária é de cerca de 25 mil pesos, com produtos custando cerca de 2 mil pesos. “Não temos coisas muito caras, embora não sejamos tyangi ou paka. A verdade é que 70% das nossas vendas dependem de estrangeiros, mesmo daqueles que já são vizinhos”, afirma, pedindo que o seu nome permaneça anónimo.
