As principais instituições já estão a publicar as suas previsões para 2026. Mas antes de olharmos para o futuro, É hora de verificar se os requisitos deste ano foram atendidos. As expectativas expressadas pelos bancos, gestores e analistas no final de 2024 impulsionaram grande parte das decisões de investimento nos últimos doze meses. Que grau de sucesso eles alcançaram?
As previsões foram divididas principalmente em dois grandes blocos: distribuição por classes de ativos (ações, obrigações e numerário) e visões geográficas dos diferentes mercados. Em ambos os casos, o monitoramento dos resultados fornece um mapa claro de acertos, erros e ajustes em tempo real.
Em geral, acertaram: mais ações, menos dinheiro.
No início do ano, as empresas de análise concordaram em sobreponderar em acções, permanecer neutras em rendimento fixo e subponderar em numerário. A evolução dos mercados confirmou esta estratégia. As ações foram novamente o ativo com melhor desempenho.
Índice MSCI de ações mundiais para todos os países O Bloomberg Global Aggregate Bond Index, que agrega dívida governamental e corporativa global, oferece rendimentos próximos de 8%.
Cash, por sua vez, está claramente atrasado. Embora o desempenho varie de acordo com a moeda e o local, o rendimento médio variou de 3% a 5%que colocou este ativo como o menos atrativo do ano. Este cenário confirmou a lógica da alocação tradicional baseada no risco: ações em vez de obrigações e obrigações em vez de numerário numa economia sem perturbações significativas.
Durante o primeiro semestre do ano, os mercados accionistas globais beneficiaram de uma descida progressiva da inflação nas principais economias e de um ambiente macroeconómico mais estável do que o esperado. A isto juntaram-se as crescentes expectativas de que os bancos centrais reduzissem as taxas, o que aumentou o apetite por activos de risco.
Setor de renda fixa tem curvas de rendimento moderadas permitiu-nos recuperar parte das perdas acumuladas em anos anteriores. Globalmente, a combinação de crescimento económico moderado, inflação controlada e política monetária menos restritiva apoiou uma estratégia de maior exposição a ações.
Mais dúvidas sobre previsões geográficas
As empresas analistas não ofereceram apenas recomendações sobre os tipos de ativos. Muitos relatórios de previsão também incluíram detalhamentos regionais. identificar os mercados com maior potencial para os próximos doze meses. O quadro geral que pintaram no final de 2024 mostrava uma clara preferência pelos EUA, Japão e Índia, mantendo ao mesmo tempo uma visão mais conservadora da Europa continental e uma postura abertamente defensiva em relação à China.
No caso dos Estados Unidos, Wall Street regista progressos, mas a um ritmo inferior ao de outras regiões. A sobreponderação das maiores acções tecnológicas, conhecidas como as “Sete Magníficas”, limitou a rentabilidade global num ano em que outros mercados, como a Espanha, registaram recuperações mais fortes.
O Japão realmente correspondeu às expectativas. O mercado japonês manteve uma tendência ascendente constante. impulsionado por uma política monetária ainda expansionista e fluxos positivos de investimento estrangeiro. As previsões corresponderam aos resultados e o índice Nikkei subiu 27%.
A Índia foi outra fonte de otimismo nas previsões do início do ano. Alguns analistas concordaram em destacar o seu forte crescimento, o seu papel como alternativa à influência chinesa e a atractividade dos seus sectores tecnológico e industrial. No entanto, em 2025, o mercado indiano mostrou sinais claros de exaustão após vários anos de crescimento constante. Embora o Sensex 30 da BSE acumula crescimento de 5% em 2025, abaixo das expectativas.
A situação com a China está em desacordo com as previsões. Principais casas analíticas Recomendaram evitar ou subestimar o mercado chinês. em meio à incerteza regulatória predominante e à desaceleração do crescimento. No entanto, o principal índice do país, o Índice Composto SSE, deverá subir 15% em 2025 graças ao estímulo fiscal, ao aumento da liquidez e à recuperação selectiva em sectores como o fabrico de semicondutores e a inteligência artificial.
Quanto à Europa, as previsões foram mais cautelosas. Embora os mercados bolsistas do continente tenham sido todos positivos, ficaram abaixo da média global, consistente com a posição inicial dos analistas. Apesar disso, o índice STOXX Europe 600 permanece num máximo histórico.
Tarefa sim, previsão não
O ano em análise deixa um balanço misto: as instituições estavam certas na alocação global de activos, mas mostraram maior dificuldade em prever o comportamento por região. As decisões baseadas em fundamentos macroeconómicos mais arriscados e em condições favoráveis têm funcionado. Taxas mais específicas, especialmente na Ásia, pintam um quadro mais desigual.
À medida que os relatórios de 2026 começam a encher as caixas de correio, o balanço de 2025 reforça uma mensagem fundamental para os investidores: as previsões podem ser um guia, mas não um mapa.
