Ele dólar enfraquece, ou seja, inteligência artificial (IA) aumenta a produtividade e os bancos centrais suavizam a sua linguagem. Graças a este eixo triplo renda fixa Em 2026, posiciona-se como um dos ativos com maior potencial, mas também com maior procura. Para especialistas, gestão ativa, prudência e qualidade Desempenharão novamente um papel fundamental num ambiente ainda incerto.
Nacho Zarza, gestor da Auriga Bonos, assume um cenário dominado pela continuação de uma política monetária acomodatícia. “A maioria dos grandes bancos centrais, com exceção do Banco do Japão, continuará a aplicar medidas de acomodação. Isto está junto com contexto deflacionário, “Isso deve contribuir para um declínio adicional nos rendimentos”, diz ele.
Pedro del Pozo, diretor de investimentos financeiros da Mutualidad, concorda e espera que o ano comece mais forte “normalizado”mas com possibilidades claras. 2026 será desafiador, mas isso também significa que haverá oportunidades. Veremos um pouco mais de rentabilidade em todos os setores curva, especialmente nas mais longas, graças ao “crescimento moderado e ao aumento da despesa pública na Europa”, aponta. Estas despesas, especialmente no sector da defesa, tornar-se-ão parte do movimento da dívida soberana europeia. “Ele restauração das despesas estruturais em sectores estratégicos poderia continuar a pressionar as taxas longas”, acrescenta Del Pozo.
Maior visibilidade da dívida emergente se o dólar continuar a cair
Ele dólarA Rússia, por seu lado, poderá continuar a perder terreno. A combinação de cortes nas taxas dos EUA e a possível nomeação de um novo Presidente da Reserva Federal como Donald Trump está a alimentar este cenário. Trump já deixou clara a sua intenção de reduzir as taxas.o que confirma as previsões de um enfraquecimento do dólar. Neste contexto, as novas obrigações, especialmente em moedas locais, poderão continuar a ganhar popularidade. “Se esta fraqueza continuar, os fluxos para novas dívidas poderão aumentar”, diz Zarza.
Ion Zulueta, diretor de análise da iCapital, segue a mesma linha e observa que “a desvalorização do dólar fator estrutural para monitoramento. A dívida local emergente poderá beneficiar se este padrão se mantiver.”
IA, desempenho e taxas mais baixas
A esta situação soma-se uma mudança estrutural pouco apreciada pelo mercado: Progresso da IA na melhoria da produtividade empresarial. Zarza explica que “a adoção da IA em setores e processos administrativos de mão-de-obra intensiva está começando a dar frutos”. custos operacionais mais baixoso que reduz as pressões inflacionárias estruturais.” Se esta tendência continuar, poderá permitir que os bancos centrais mantenham uma política monetária mais flexível durante mais tempo.
Mas nem tudo é tão otimista. Mar Barrero, diretor de análise da Arquia Banca, adverte. Na sua opinião, renda fixa deve fazer parte de todas as carteiras, mas sem riscos desnecessários. “O que eu não faria é aumentar a exposição a ativos de menor qualidade ou menos líquidos em busca de rentabilidade. O risco deveria estar na renda variável e não na renda fixa”, afirma. Barrero recomenda manter um impacto razoávelespecialmente em seções curtas. Os fundos de rendimento fixo ou de caixa de curto prazo poderão continuar a ser úteis em 2026, mesmo com rendimentos em torno de 2%, porque “ajudam a proteger o capital e a apoiar a liquidez”, acrescenta.
Zarza também recomenda focar em emissões de qualidadepreferencialmente com vencimentos de curto ou médio prazo. Entre as oportunidades que ele destaca estão títulos que atualmente estão sendo negociados abaixo do valor de face, ou seja, negociados abaixo de 100 pips. “EM ambiente de apostas mais baixas“Muitos emissores poderiam decidir resgatar essas emissões antecipadamente”, observa ele. Isto permitirá ao investidor receber um cupão mais elevado e um rendimento adicional, recuperando o valor total do título antes do vencimento, sem assumir riscos excessivos.
A respeito de segmento alta rentabilidade, As opiniões estavam divididas. O gerente da Jupiter AM, Adam Darling, acredita que os rendimentos permanecerão atraentes no longo prazo. Zarza, por sua vez, vê sinais confusos. Isso destaca que indústrias cíclicas, como química e industrial A situação no país deteriorou-se acentuadamente, o que poderá ser tanto um sinal de alerta como uma oportunidade se a economia conseguir estabilizar. Ele acredita que parte do mercado demonstra complacência excessivaenquanto os dados do mercado de trabalho já indicam um possível arrefecimento gradual.
Por outro lado, del Pozo lembra que depois de um 2025 muito positivo,Avaliações de renda fixa não são particularmente baratas. Ele acredita que o risco de uma correção ainda existe se houver uma mudança inesperada na frente geopolítica, financeira ou monetária. Os analistas concordam que qualquer incidente em Taiwanimpasse no processo de paz Ucrânia ou mudanças repentinas Política tributária americana Eles podem perturbar rapidamente o equilíbrio do mercado.
Para o investidor pessoa física, o roadmap passa por evite decisões precipitadas. Agora não é hora de aumentar agressivamente a duração sem um horizonte claro. Não se trata de sacrificar a qualidade pela lucratividade. Em vez disso, os especialistas recomendam manter o investimento em obrigações com grau de investimento, procurando valor em emissões com um bom equilíbrio entre risco e retorno. explorar oportunidades face à dívida emergente se o seu perfil permitir. Soma-se a isso a importância de ter alguma liquidez para entrar no período de correção.
Zarza conclui que 2026 exigirá uma combinação de análise técnica, visão macro e flexibilidade. “A volatilidade será constante. O desafio não é evitá-lo, mas saber quando aproveitá-lo.”
