No meio do inverno, a luz pode mudar para o modo primavera. Se as temperaturas permanecerem amenas em Janeiro, o gás natural liquefeito continuar a fluir ininterruptamente e a procura na Ásia não aumentar, então as facturas de electricidade irão flutuar entre 50 e 55 euros por megawatt hora, níveis mais típicos para Março ou Abril do que para o auge do Inverno. Um cenário que também deixaria gás ao preço mais baixo, cerca de 24-25 euros, e garantirá a estabilidade de preços nos primeiros meses de 2026.
Preço da eletricidade no primeiro trimestre de 2026
Como explicou Antonio Aceituno, diretor da consultoria de energia Tempos Energía: “Ver esses preços equivaleria a que março e abril entrassem no auge do inverno”. “Apenas o frio persistente, menos vento e pressão sobre as energias renováveis poderiam movimentar o mercado dramaticamente.” Neste caso, a TTF “perderá conforto”, pelo que “não haverá exceção” se o gás custar entre 45 e 50 euros por megawatt por hora, o que levará a os preços no mercado de energia no primeiro trimestre do próximo ano oscilarão entre 85 e 95 euros por megawatt por hora.
Para Aceituno, este panorama “significariaOs preços sobem quase 50% em comparação com o cenário optimista. e isto fará com que o mercado volte a atingir níveis de inverno próximos dos cem euros, um intervalo que não se observa de forma consistente desde 2023.”
O mercado vive atualmente um dos momentos mais calmos, com o gás a atingir o mínimo dos últimos 20 meses, oscilando entre 26,5 e 27,7 euros, e mantendo-se abaixo dos 35 euros durante três meses consecutivos. “Os preços são baixos porque o sistema é conveniente e o mercado permanece estático enquanto o tempo estiver bom”, explicam da Tempos Energía. Mas o aviso é claro: esta é uma “calma frágil”. Tudo o que você precisa fazer é alterar o horário para “apertar o botão” porque hoje o clima continua a ser o verdadeiro mestre dos preços.
O termômetro indicará estabilidade
A normalidade no mercado de gás depende principalmente do clima. Na Europa predominam As temperaturas estão atualmente “anormalmente amenas” Foi registado um aumento de temperatura de cinco graus acima do normal na Alemanha e uma repetição desta anomalia térmica no noroeste da Europa. Outro fator fundamental é gás natural liquefeito: A Ásia não está pressionando o mercado, já que a China reduziu o spot em 17% e o Japão em 7%. Isto significa que os fornecimentos demoram a sair da Europa, transformando o gás numa espécie de válvula de segurança no sistema.
A Noruega, por seu lado, continua a ser a “espinha dorsal do abastecimento europeu”, mantendo fluxos estáveis de 339-345 milhões de metros cúbicos por dia. Segundo Antonio Aceituno, CEO da Tempos Energía, enquanto este eixo permanecer estável, “qualquer pânico de inverno pode ser mitigado sem pagar um prêmio imediato”.
Apesar disso, há alertas: as reservas europeias estão num nível “desconfortável”, entre 71 e 72,5%, e o preço do dióxido de carbono continua elevado, em torno dos 83-84 euros. Exceto, Embora o debate sobre o corte do fornecimento de gás russo a partir de 2027 esteja a atrair a atenção, “O debate sobre o fim da dependência deste gás não afecta os preços actuais”, afirma Aceituno.
Apesar de tudo isto, a Tempos Energía prevê um primeiro trimestre “confortável” de 2026, com o gás bloqueado em mínimos estruturais, embora alerte que “o risco surge de confundir estabilidade com imunidade”. Os futuros para o segundo trimestre indicam que o mercado eléctrico cairá 26%. os preços são de 37,20 euros por megawatt-hora e o gás – pelo menos 26,32 euros por megawatt-hora.
Na Tempos Energía, prevêem um primeiro trimestre “confortável” de 2026, com o gás ancorado em mínimos estruturais, onde “o risco decorre de confundir estabilidade com imunidade”. As previsões para o segundo trimestre indicam que o mercado da electricidade cairá 26 por cento, com os futuros cotados a 37,20 euros por megawatt-hora e os preços do gás a um mínimo de 26,32 euros por megawatt-hora.
Também não se espera um verão caro no terceiro trimestre, embora Espera-se uma ligeira recuperação devido ao calor e à hidráulica. Segundo a consultora, o gás continua a acalmar as preocupações com a fatura da eletricidade, com a “energia” a custar 61,25 euros. O medo do inverno de 2026 foi praticamente desativado graças à previsão de uma queda de 27% nos preços do gás aos preços atuais de 68 euros por megawatt-hora.
