1. Inflação pegajosa
Embora as ações australianas tenham apresentado retornos positivos em 2025, o índice de referência S&P/ASX 200 caiu mais de 4% em relação ao seu máximo histórico, alcançado em 21 de outubro, fechando o ano em 8.714,3 pontos.
A liquidação coincidiu com uma mudança nas perspectivas sobre a inflação, pelo que os investidores alteraram as suas previsões de novos cortes nas taxas para aumentos prováveis. Os aumentos das taxas de juros são geralmente vistos como um obstáculo para as ações, pois tornam o financiamento mais caro para as empresas e pesam nos gastos dos consumidores.
Dois dos quatro grandes bancos esperam um aumento das taxas na primeira reunião do ano do Reserve Bank of Australia, no início de Fevereiro, enquanto nenhum espera novos cortes nas taxas.
A perspectiva sobre as taxas explica em parte a recente divergência no desempenho entre o ASX e Wall Street, com o mercado dos EUA a registar fortes retornos de dois dígitos, apoiados por um corte nas taxas em Dezembro e pelo potencial de mais cortes.
O forte desempenho de Wall Street também foi impulsionado por uma IA gerida pelas grandes ações tecnológicas do país, o que difere do mercado bancário e de recursos da Austrália.
O economista-chefe da Betashares, David Bassanese, diz que a questão crítica para a economia australiana em 2026 é se a inflação pode ser moderada sem a necessidade de maior aperto monetário e crescimento mais lento.
2. Risco geopolítico
A maioria dos analistas espera que os mercados de ações globais e australianos subam em 2026, apesar da presença de riscos geopolíticos, incluindo o aumento das tensões entre Pequim e Taiwan e um bloqueio petrolífero dos EUA à Venezuela.
Os comerciantes tendem a ignorar os riscos geopolíticos até perturbarem as cadeias de abastecimento físicas.
A possibilidade de rebentamento de uma bolha de IA e os sinais de um renascimento da inflação global causaram ondas de volatilidade em 2025, embora muitos investidores tenham aproveitado a liquidação para aumentar as suas participações.
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O desafio das bolhas é que, mesmo que um investidor saiba que uma está a formar-se, muitas vezes tem dificuldade em prever quando é que irá realmente rebentar.
Bassanese diz que o mercado ainda parece estar “nos estágios iniciais e intermediários de uma bolha potencial”, à medida que o poder da computação de IA supera a oferta.
O UBS espera que a IA conduza maiores ganhos nas ações globais, embora avise os investidores para estarem “conscientes dos riscos de bolha”.
Enquanto isso, o valor dos ativos criptográficos, incluindo o bitcoin, foi vendido em baixa nos últimos meses, depois de ser pego pelas garras de temores crescentes em torno de uma bolha de mercado.
O analista de mercado da IG Australia, Tony Sycamore, espera que o ativo criptográfico mais conhecido diminua no novo ano, com um possível novo teste de seus mínimos de 2025 atingidos após os anúncios tarifários do “dia da libertação” de Donald Trump no início de abril.
Uma queda no valor do bitcoin seria uma má notícia para muitos jovens australianos que vêem cada vez mais as criptomoedas como um meio de complementar o seu rendimento para pagar os elevados custos de vida, incluindo a habitação.
Dados do site de comparação financeira Finder mostram que os jovens adultos com menos de 30 anos são os investidores mais prolíficos em criptomoedas, com quase um em cada quatro investindo dinheiro na classe de ativos.
3. Prata e ouro
Os metais preciosos têm estado em alta, liderados por enormes ganhos em prata e ouro, bem como em platina e paládio.
O analista da CMC Markets, Luis Ruiz, diz que os metais preciosos são ativos tradicionais de refúgio e seu apelo tende a aumentar quando a incerteza aumenta.
“As forças que impulsionam a procura estão profundamente enraizadas e é pouco provável que desapareçam rapidamente”, afirma Ruiz.
“Novos investidores continuam a entrar no mercado, enquanto os detentores existentes têm poucos motivos para vender, a menos que precisem de dinheiro ou encontrem uma alternativa mais atraente.”
Os espectaculares aumentos de preços (a prata subiu mais de 150% ao longo do ano e o ouro cerca de 70% em termos de dólares americanos) significam que têm sido susceptíveis a correcções acentuadas, mas ambos os activos recuperaram após as recentes vendas.
Partes do mercado accionista australiano estão bem posicionadas para beneficiar da actual procura de metais preciosos, dados os ricos depósitos de ouro e a produção de prata do país.
A desvantagem é que os aumentos acentuados nos preços dos metais preciosos podem revelar-se um sinal de alerta para problemas económicos futuros.
