Durante décadas, a economia global tem sido um espaço governado por regras, mercados e bancos centrais. No entanto, a intervenção na Venezuela lembra-nos que o poder político e militar está novamente a entrar directamente na equação económica, alterando preços, riscos e alianças económicas. O combate à inflação nos países com economias desenvolvidas tem sido tradicionalmente feito através de taxas de juro. Contudo, o episódio da Venezuela parece indicar uma mudança de ênfase no controlo de uma das componentes mais inflacionárias: a energia. E, em particular, garantir o abastecimento de petróleo através de intervenção direta. Embora a Venezuela não seja hoje um dos maiores contribuintes para o mercado petrolífero global, o seu potencial – se renovado – terá um efeito preventivo. A expectativa de que o seu petróleo bruto possa ser reintroduzido nos circuitos ocidentais exerce pressão descendente sobre os preços e funciona como um estabilizador indirecto, ajudando a controlar a inflação. Os mercados são influenciados não tanto pelo barril em si, mas pelo que se espera daqui a alguns meses. Assim, a geopolítica começa a complementar forçosamente e, em alguns casos, a substituir a política monetária. Será necessário ver se esta estratégia terá impacto sobre fraturamento hidráulico– um modelo também apoiado pela administração dos EUA – que exige preços elevados do petróleo para ser rentável.
A intervenção militar também redefine o conceito clássico de risco-país. Até agora, os mercados avaliaram a solidez financeira, a balança de pagamentos ou a estabilidade institucional. Agora há a variável inconveniente adicional da vulnerabilidade geopolítica. Se as receitas provenientes do petróleo ou de qualquer outro recurso natural puderem sofrer interferências ou serem controladas a partir do exterior, o conceito de soberania económica fica enfraquecido. Isto não se aplica apenas à Venezuela. Noutros países, ricos em recursos naturais e com instituições frágeis, o financiamento tornar-se-á mais caro. O capital é especialmente sensível aos precedentes, e este precedente é verdadeiro.
A aceleração da fragmentação financeira global também está a acelerar. A reacção da China e de outros actores não ocidentais indica um bloco mundial cada vez mais profundo. A Venezuela tem sido uma figura menor, mas simbólica, no conselho das alianças energéticas e financeiras. A sua saída forçada da órbita chinesa reforça a lógica de sistemas paralelos com finanças, comércio e energia cada vez mais segmentados. Para os mercados emergentes, isto significa menos espaço de manobra e maior dependência de posições políticas explícitas. A neutralidade económica está a tornar-se um luxo raro. E os problemas da desigualdade global podem tornar-se mais agudos. A Europa parece estar, por enquanto, poupada, como evidenciado pela evolução favorável dos mercados bolsistas e pelas ofertas recorde de obrigações públicas e privadas nos últimos dias. Por outro lado, o futuro da Europa viciada em televisão parece muito incerto.
Em suma, a Venezuela não é o centro da economia mundial, mas é um espelho distorcido do rumo que está a tomar. A grande lição económica não está a ser ensinada em Caracas, mas sim em Washington, Pequim e nos mercados financeiros. A economia global está a entrar numa fase em que as linhas entre política, finanças e poder estão a tornar-se cada vez mais confusas. E isso, para o bem ou para o mal, permanecerá.
