O crescente cerco de Donald Trump ao presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, será observado de perto pelos gestores de fundos australianos, mesmo enquanto os mercados aceitam com calma o mais recente ataque à independência do banco central dos EUA.
As tentativas do presidente dos EUA de pressionar a Reserva Federal para baixar as taxas de juro levaram a uma intervenção sem precedentes por parte de 12 banqueiros centrais internacionais, incluindo a Governadora do Banco Central da Austrália, Michele Bullock, que emitiu uma declaração em solidariedade com Powell e a Reserva Federal.
O ex-veterano do RBA Jonathan Kearns, agora economista-chefe da gigante de anuidades Challenger, disse que foi uma medida historicamente incomum dos banqueiros centrais que tendem a se afastar da política.
“A independência do banco central é uma pedra angular da estabilidade económica, financeira e de preços no interesse dos cidadãos que servimos”, lê-se na declaração, que também foi assinada pelo governador do Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, e por Christine Lagarde, do Banco Central Europeu.
A reação silenciosa dos negociadores de ações e títulos não é surpreendente.
Para além do colapso do mercado obrigacionista que se seguiu ao choque tarifário do dia da libertação, em Abril passado, os mercados ignoraram, na sua maioria, os desenvolvimentos vindos da Casa Branca.
Bullock alertou que os prémios de risco baixos, apesar do aumento da instabilidade geopolítica e da ameaça de tarifas, significam que um resultado pior do que o esperado poderá apanhar os comerciantes desprevenidos e acabar em lágrimas.
Kearns duvida que Trump preste muita atenção à declaração dos banqueiros centrais, mas poderá ser forçado a abrandar o seu ataque se o mercado obrigacionista responder violentamente à perspectiva de uma Reserva Federal politizada, resultando numa inflação mais elevada durante mais tempo.
“Muitos analistas acreditam que os riscos são maiores do que o mercado de títulos parece estar prevendo”, disse ele à AAP.
“Se você visse uma reação maior do mercado de títulos, talvez houvesse algum tipo de retração como o que foi visto após o dia do lançamento.”
O presidente-executivo do JP Morgan, Jamie Dimon, uma das vozes mais influentes em Wall Street, disse que minar a independência do Fed para reduzir as taxas teria a consequência oposta, aumentando as expectativas de inflação e as taxas de juros ao longo do tempo.
Os superfundos têm mais de 600 mil milhões de dólares investidos em activos dos EUA, de acordo com o IFM Investors e o Super Members Council, e têm-se voltado cada vez mais para os Estados Unidos para estacionar os seus fundos, uma vez que registaram um desempenho superior ao do mercado australiano.
O Dr. Kearns disse que os gestores de fundos australianos deveriam mudar a forma como encaram os riscos dos investimentos dos EUA, dado o risco de uma inflação mais elevada.
