O ano mal começou, mas já existe uma luta pelo poder entre as nossas maiores corporações enquanto lutam por honras.
Em Junho, o Commonwealth Bank tinha uma liderança aparentemente incontestável como a maior empresa do país em valor de mercado. Os investidores simplesmente não se cansavam disso, enviando o preço das ações da empresa para a estratosfera.
O prémio do Commonwealth Bank foi gradualmente reduzido. (ABC noticias: Margaret Burin)
Segundo algumas medidas, era a ação bancária mais cara do mundo e certamente a mais sobrevalorizada do mundo.
A BHP, por outro lado, valia cerca de metade do maior banco do país.
CBA de recompensa de mercado
Mas o bastão está prestes a mudar de mãos.
O prémio da CBA tem vindo a reduzir gradualmente ao longo dos últimos seis meses, enquanto a BHP se encontra numa situação de elevada procura e está agora a poucos dias de dominar novamente o mercado de ações local.
A Austrália é muitas vezes referida, rindo, como uma nação de casas e buracos.
Os nossos bancos são, em grande parte, sociedades de crédito que fornecem fundos para a construção de casas e um esquema de pirâmide de compras contínuas a preços cada vez mais elevados. Como maior player no mercado hipotecário, a CBA obteve enormes lucros.
Entretanto, a maior parte das nossas receitas de exportação provém da extracção de minerais brutos e do seu transporte offshore.
Em muitos aspectos, a batalha interna representa um vislumbre de uma mudança muito mais ampla que está a ocorrer em todo o mundo das finanças globais.
O dinheiro inteligente está a migrar para as matérias-primas, para os activos tangíveis e para longe das finanças, à medida que a instabilidade geopolítica e os governos sobre-endividados atingem um muro de procura de materiais necessários para impulsionar a transição energética.
Procurando segurança
O ouro abriu o caminho.
Desde o início da década tem havido uma tendência inconfundível. Os governos, e particularmente os seus bancos centrais, que durante anos tiveram grande fé no dólar americano, começaram a diminuir a sua exposição aos Estados Unidos.
Os títulos do Tesouro dos EUA, há muito considerados o derradeiro porto seguro, estão a perder o seu apelo.
As políticas do Presidente dos EUA, Donald Trump, que afastaram os Estados Unidos do seu papel global com uma abordagem voltada para dentro, desempenharam um papel de liderança na mudança.
A China (a linha vermelha no gráfico abaixo e que se tornou o maior detentor da dívida pública dos EUA em 2008) abandonou agora essa posição.
A BHP mais uma vez se viu em alta demanda com a queda do CBA. (Fornecido: Bloomberg)
Embora continue a ser o terceiro maior detentor, depois do Japão e do Reino Unido, tem vendido ativamente a sua dívida pública dos EUA desde 2020, reduzindo quase para metade a sua exposição desde o pico de 2014.
Em vez disso, a China estocou ouro para aumentar as suas reservas. E não é o único país que faz isso.
Carregando
Desde a pandemia, os bancos centrais de todo o mundo mais do que duplicaram as suas compras de ouro, para mais de mil toneladas por ano.
Isso acendeu um incêndio no preço do ouro, que subiu mais de 65% no ano passado e mais do que duplicou nos últimos dois anos.
Os mineradores de ouro australianos estão entre os de melhor desempenho do mercado.
