O Reserve Bank poderá perder algum controlo sobre a sua capacidade de definir taxas de juro de forma independente se Donald Trump for bem sucedido na sua tentativa de assumir o controlo do banco central dos EUA, alertam os especialistas.
Dez dias depois de o Departamento de Justiça dos EUA ter anunciado uma investigação criminal ao presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, o Supremo Tribunal ouvirá na quarta-feira argumentos num processo legal que determinará se o presidente tem o poder de despedir Lisa Cook, membro do conselho de governadores da Reserva Federal.
A economista-chefe do National Australia Bank, Sally Auld, disse que se o tribunal apoiar os esforços de Trump para demitir Cook, isso poderá significar o início do fim da independência do banco central.
As consequências de Washington DC arrancar o controlo da política monetária poderão ser graves, levando, em última análise, a uma inflação mais elevada.
Provavelmente desencadearia uma crise de confiança na moeda e nos ativos financeiros dos EUA, como ações e títulos, disse Auld, com ramificações para outros bancos centrais.
Na pior das hipóteses, “a magnitude da depreciação do dólar americano seria bastante significativa”.
“Se o dólar australiano subisse 15%, isso tornaria a nossa moeda mais cara e isso por si só poderia ser suficiente para exigir que o RBA reduzisse as taxas. A sua mão poderia ser forçada.”
Até agora, os investidores não se incomodam com o ataque sem precedentes à Reserva Federal, e esta calma nos mercados financeiros “parece um pouco fora de sincronia com a forma como as pessoas veem o mundo no início de 2026”, disse Auld.
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Existem 12 membros do Comitê Federal de Mercado Aberto que votam nas decisões sobre taxas.
Incluem os sete membros do conselho de governadores com sede em Washington, DC, o presidente do Federal Reserve Bank de Nova Iorque e quatro dos restantes 11 presidentes dos bancos de reserva regionais (que cumprem mandatos de um ano numa base rotativa).
A próxima decisão da Reserva Federal sobre a taxa de juro está agendada para 29 de janeiro, hora australiana, e será a primeira a ser tomada à sombra da ameaça iminente de uma investigação criminal do Departamento de Justiça sobre Powell.
Mesmo que Trump não consiga obter poder directo sobre o banco central, como é provável, a pressão política e as ameaças já corroeram a imagem de uma instituição independente.
O economista-chefe da AMP, Shane Oliver, disse que um Federal Reserve politicamente controlado poderia manter as taxas baixas por mais tempo e “acabar com uma explosão inflacionária” que poderia esmagar o dólar americano e derrubar Wall Street.
Tal como Auld, Oliver acredita que o “resultado pode significar taxas mais baixas” na Austrália.
“Um dólar australiano mais forte e taxas de juro mais baixas – alguns australianos pensariam que não é um mau resultado. Mas o risco seria, em última análise, mais inflação.”
Oliver disse que a perspectiva permanece relativamente distante.
“Para chegar a esse ponto, seria necessário que Trump ganhasse o controlo total sobre a Reserva Federal. Se ele obtiver o controlo de quatro dos sete governadores, então ganhará algum controlo sobre quem serve como presidente.
Bem sucedido ou não, Oliver disse que a medida de Trump para reverter décadas de apoio político à independência do banco central estabeleceria um precedente para outros populistas em todo o mundo.
“Para a Austrália, o problema é que é o banco central mais importante do mundo. Se ameaças à independência acontecerem lá, então acontecerão aqui.”
Já existe um eleitorado de esquerda que ficaria feliz em abandonar o princípio da independência do banco central.
O porta-voz económico dos Verdes, Nick McKim, exigiu em Setembro do ano passado que Jim Chalmers “demonstrasse alguma coragem” e exercesse os seus poderes legislativos para “anular directamente” o RBA e forçá-lo a reduzir as taxas.
Figuras populistas de direita, como figuras liberais em ascensão como Andrew Hastie e a senadora Jacinta Napijinpa Price, podem optar por seguir o exemplo de Trump, especialmente se o RBA aumentar as taxas de juro este ano.
Os sindicatos têm criticado profundamente o RBA por manter taxas demasiado elevadas à custa dos empregos, mas ainda apoiam publicamente a sua independência.
Oliver disse que “em alguns aspectos (os ambientes institucionais da Austrália) já são mais fracos do que o Federal Reserve”.
“Para nomear um governador nos Estados Unidos é preciso passar por um comitê, enquanto aqui ele é simplesmente nomeado pelo Tesoureiro.”
Luci Ellis, economista-chefe do Westpac e ex-funcionária sênior do RBA, disse que a Austrália ainda deveria ser capaz de seguir uma política monetária independente, mesmo em um mundo onde o banco central dos EUA foi subornado por interesses políticos.
“Não há nenhuma razão específica para seguirmos o que a Reserva Federal faz”, disse Ellis, apontando para evidências recentes de como as trajetórias da política monetária dos dois países divergiram.
“Seria mau se o maior e mais poderoso banco central perdesse alguma da sua independência operacional, mas isso por si só não mudaria a forma como o RBA deveria comportar-se.”
