Quando Donald Trump ameaçou impor tarifas aos aliados europeus durante a disputa da Gronelândia, o dólar australiano valorizou-se face ao seu homólogo norte-americano.
A medida foi estranha, dado que a moeda australiana normalmente cai durante períodos de agitação global.
Assim que Trump retirou a sua ameaça tarifária depois de alegar que um “acordo-quadro” tinha sido alcançado, o dólar australiano subiu novamente.
A breve crise geopolítica mostrou que as más notícias (a ameaça de tarifas de Trump) eram boas notícias para o dólar australiano, e as boas notícias (a remoção dessa ameaça por Trump) também eram boas notícias para o dólar australiano.
É um problema que vem acontecendo desde a posse de Trump.
'Vender a América'
Quando Trump iniciou o seu último mandato, há um ano, o dólar australiano era negociado abaixo dos 63 cêntimos. Está agora bem acima de 68 centavos, representando um forte aumento contraintuitivo em 12 meses.
Na altura da tomada de posse, falava-se muito do “comércio Trump” que deveria alimentar o interesse no dólar através de uma agenda económica de elevado crescimento.
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Isto foi substituído pelo “negócio a descoberto dos EUA”, através do qual os investidores retiram dinheiro dos activos dos EUA, incluindo a sua moeda, devido ao aumento do risco económico e político associado à administração Trump.
Esta questão foi levantada pelo fundo de pensões dinamarquês AkademikerPension durante a semana, quando anunciou que venderia a sua participação em títulos do Tesouro dos EUA, no valor de cerca de 100 milhões de dólares, culpando as “fracas finanças do governo dos EUA”.
A exceção notável às críticas à economia dos EUA é o crescente setor tecnológico impulsionado pela inteligência artificial, que ajudou a sustentar o crescimento das ações e da sua economia em geral.
O sentimento de “Vender a América” ganhou força nas últimas semanas devido à disputa tarifária com a Groenlândia, ao ataque do governo dos EUA à independência da Reserva Federal e às preocupações persistentes sobre os níveis da dívida pública.
Neste contexto, o dólar australiano prosperou.
O chefe de estratégia de investimento e economista-chefe da AMP, Shane Oliver, diz que numa “crise normal” o dólar americano subiria porque é um porto seguro tradicional.
“A diferença é que este período de incerteza foi visto como essencialmente negativo para os Estados Unidos”, diz Oliver.
“Cada vez que Trump faz uma destas coisas erráticas, começando com as tarifas do ano passado, o ataque à Reserva Federal, o ataque às universidades, o ataque aos imigrantes, o ataque ao Estado de direito e o ataque às instituições globais, o excepcionalismo americano é corroído e os investidores exigem um prémio de risco para investir nos Estados Unidos.
“Isso coloca pressão descendente sobre o dólar americano.”
vá em busca de ouro
O “comércio de venda dos EUA” tem um forte cruzamento com outra estratégia chamada “comércio de desvalorização”, que se baseia na crença de que a moeda dos EUA está a perder o seu estatuto de porto seguro devido à enorme dívida pública e à inflação persistente.
Uma das respostas populares a esta degradação é comprar ouro, cujo preço está num nível recorde.
A moeda australiana com toques minerais é uma forma de os investidores ganharem exposição ao ouro e à prata, que é outro metal precioso muito procurado. A Austrália também possui um enorme setor de minério de ferro, onde os preços têm se mostrado resilientes.
O comentador dos mercados financeiros baseado em Sydney, Michael McCarthy, diz que os preços das matérias-primas estão muito mais elevados do que os analistas esperavam quando fizeram previsões há um ano.
“Todas essas commodities estão sendo negociadas em níveis muito mais elevados do que o esperado e isso está alimentando os mercados de investimento”, diz McCarthy, da plataforma de negociação online Moomoo.
“É uma das razões pelas quais o dólar australiano é forte, porque somos um grande exportador de commodities.”
O forte mercado de trabalho da Austrália também está a impulsionar o dólar australiano, uma vez que alimentou preocupações de que a economia está demasiado quente e de que o Banco Central poderá ter de aumentar as taxas de juro já no próximo mês.
Em geral, um aumento na taxa de juros aumenta o valor de uma moeda.
Entretanto, espera-se que a Reserva Federal baixe as taxas, criando uma divergência nas perspectivas para os bancos centrais dos EUA e da Austrália.
Todos estes factores fizeram do dólar australiano um forte desempenho desde a tomada de posse de Trump, e muitos analistas esperam que continue a subir, embora não em linha recta como aconteceu na semana passada.
Mas o quadro pode mudar rapidamente, especialmente no que diz respeito às taxas de juro. Se qualquer conflito global se transformar num grande acontecimento económico, o dólar australiano poderá sofrer uma forte liquidação, como aconteceu durante a crise financeira global.
Num tal cenário, a procura de matérias-primas cairia, afectando gravemente as exportações e o valor do dólar australiano.
Jonathan Barrett é editor de negócios do Guardian Australia
