Este estudo foi solicitado pelos chefes de estado e de governo da UE na cimeira de 23 de outubro, depois de a Bélgica ter rejeitado a opção preferida pela maioria: “empréstimo de reparação” a Kyiv no valor de 140 mil milhões euros provenientes de fundos do Banco Central da Rússia congelados no Euroclear, com sede em Bruxelas.
Primeiro Ministro da Bélgica, Bart Weverafirma que o plano equivale a um confisco de fundos russos e teme que a resposta do Kremlin se concentre exclusivamente no seu país. É por isso que exigiu compromissos firmes dos outros parceiros para cobrir conjuntamente todos os riscos associados a esta iniciativa.
De Wever reuniu-se na passada sexta-feira com a própria von der Leyen na sede do Executivo Comunitário, mas por enquanto continua a considerar insuficientes as garantias oferecidas pelo Executivo Comunitário.
No seu documento alternativo, Bruxelas estima primeiro as necessidades de financiamento de Kiev para 2026-2027 em 135,7 mil milhões de euros: 52,3 mil milhões – apoio orçamental e 83,4 mil milhões – assistência militar.
Depois de examinar três opções que considera viáveis, a Comissão conclui ainda que um “empréstimo de reparação” é a única solução que não imporá custos adicionais significativos (provavelmente inacessíveis) aos Estados-Membros.
“A vantagem desta opção é que não cria custos financeiros adicionais significativos para os Estados-Membros“- explicou o Comissário para os Assuntos Económicos, – Valdis Dombrovskisem entrevistas ao EL ESPAÑOL e outros jornais europeus.
“Obviamente que existem outras alternativas, que incluem a utilização do orçamento da UE ou o apoio direto dos Estados-membros, mas estas implicam custos financeiros mais elevados para os governos”, acrescentou.
A primeira opção proposta por Bruxelas é que os Estados-Membros forneçam à Ucrânia contribuições bilaterais voluntárias (ou seja, subvenções não reembolsáveis) através da UE.
Esta alternativa não envolve novos responsabilidade partilhada não exige garantias ou compensações adicionais, mas tem um impacto imediato nos orçamentos dos Estados-Membros. Especificamente, o executivo comunitário estima que este impacto irá variar entre 0,16% e 0,27% do PIB por ano.
A segunda alternativa envolve a emissão de nova dívida europeia conjunta para financiar a ajuda à Ucrânia. Para tal, os Estados-Membros devem fornecer garantias juridicamente vinculativas, incondicionais, irrevogáveis e mediante solicitaçãodistribuídos entre eles de acordo com a chave do PIB.
Esta garantia poderia ser assumida posteriormente a partir da reserva orçamental disponível da UE, embora isso exigisse o apoio unânime dos 27 Estados-Membros, o que é improvável devido ao veto húngaro.
Neste cenário, os Estados-Membros também teriam de suportar os custos dos juros, enquanto as garantias nacionais teriam um impacto nos défices e na dívida. Os países nórdicos, que neste momento estão entre os que mais apoiam Kiev, opõem-se radicalmente a qualquer questão de euro-obrigações.
Finalmente, a opção preferida de Bruxelas e da maioria dos Estados-Membros da UE é um “empréstimo de reparação” de 140 mil milhões de euros, que seria financiado por fundos russos congelados.
A Ucrânia só reembolsará este empréstimo quando receber Reparações russas pelos danos causados. Esta opção não exige que a União empreenda qualquer empréstimos diretos nos mercados de capitais.
É claro que os Estados-Membros também devem fornecer garantias baseadas no seu PIB para cobrir a totalidade do empréstimo, embora neste caso não sejam contabilizadas na dívida pública.
O Executivo comunitário alerta que será também necessário cobrir os riscos decorrentes do tratado bilateral de investimento celebrado pela Bélgica com a Rússia, bem como os custos e consequências financeiras decorrentes sentenças arbitrais ou outras decisões ou processos judiciais contra um Estado-Membro.
“Porque esta opção seria uma solução inovador do ponto de vista financeiro e jurídicoé possível que existam efeitos indiretos potencial incluído nos mercados financeiros (…) se o empréstimo de reparação for mal interpretado por outros como um confisco”, diz Bruxelas.
Este risco poderia ser reduzido se outros parceiros internacionais, como o Canadá ou o Reino Unido, tomassem medidas semelhantes e concedessem à Ucrânia empréstimos provenientes de activos russos congelados.
Na sua carta, Von der Leyen apela aos Estados-membros da UE para que cheguem a um acordo na próxima cimeira, em 18 e 19 de dezembro. Para se manter à tona, o governo de Vladimir Zelensky precisa de dinheiro, que começará a chegar o mais tardar no início do segundo trimestre de 2026.
