Sinal de partida para o novo Código de Boa Governança da Comissão Nacional do Mercado de Valores (CNMV) da época de São Basílio. E todos os presidentes reguladores sempre quiseram deixar a sua marca na governança corporativa. … refere, mas o atual, Carlos San Basilio, ainda não o fez. Olivencia, Aldama (ambos relatórios, ainda sem códigos), Conte, Rodriguez e Albella. São cinco guias com recomendações, cujo título inclui o nome do líder visível (no caso dos códigos, o presidente) que liderou o grupo que foi selecionado pelo regulador a cada vez para “ajustar” as regras. O mais recente deles é Sebastian Albella, Presidente da CNMV entre 2016 e 2020, que também terá a oportunidade de “testar-se”.
Assim, a CNMV já deu os primeiros passos para retomar Código de Boa Governança para Empresas Cotadasanunciada entre as medidas incluídas no plano CNMV2030, com o anúncio de que nas próximas semanas formará um grupo de especialistas em governança corporativa, composto por representantes de organizações cuja função será apoiar e assessorar a instituição no trabalho de consideração da próxima gestão, por ser curador da atual equipe de gestão da Comissão.
Segundo o regulador, desde a última revisão desta norma em 2020, “houveram importantes alterações e iniciativas regulatórias, tanto a nível nacional como internacional, que impactam diretamente a governação corporativa e tornam apropriadas algumas alterações ao Código”.
O grupo incluirá as seguintes organizações: Secretaria de Estado dos Assuntos Económicos e Apoio às Empresas: Procuradoria-Geral do Estado ou Gabinete de Segurança Jurídica e Fé Pública; Banco de Espanha; Escritório Cuatrecasas; Gabinete Garriga; o Escritório Uriah Menéndez; Associação Bancária Espanhola; HORTELÃ; Emissoras espanholas; Corporação; Instituto de Diretores Gerentes; Inverco; Unespa; Associação de Usuários Financeiros (Asufin); Georgeson; e o Instituto de Revisores Oficiais de Contas de Espanha.
O facto de Albella ser chamado – hoje no escritório de advogados Linklaters, onde trabalhou durante mais de dez anos até 2016, precisamente quando assumiu a presidência da CNMV – para integrar a comissão de peritos a título pessoal, “como promotor da última modificação do Código em 2020, entre outros méritos”, refere a CNMV. O grupo será liderado por San Basilio e pela vice-presidente Paloma Marin.
O trabalho deste órgão plenário será, por sua vez, complementado por outros especialistas que, se necessário, serão contactados pela CNMV numa base bilateral quando a sua participação for necessária. Observadores do mercado financeiro apontam para o ABC, que levantou algumas sobrancelhas não com a nomeação de Albella – um administrador da atual gestão do regulador – mas o fato de ser nominativoquando outras instituições aparecem sem representante designado.
A reforma do Código de Boa Governação seguirá um calendário provisório, que poderá mudar dependendo dos progressos. Várias reuniões serão realizadas ao longo de 2026 com um comitê consultivo de especialistas para determinar o conteúdo do código. Já no primeiro trimestre de 2027, o Código será divulgado para discussão pública. Após analisar todos os materiais recebidos durante as consultas públicas, o grupo concluirá seu trabalho.
Para o segundo trimestre de 2027 A expectativa é que o novo Código seja aprovado pelo Conselho da CNMV.
Notícias regulatórias
Entre os desenvolvimentos e iniciativas regulatórias registradas nos últimos anos sobre questões contidas no Código, e que o seleto grupo de especialistas deve levar em conta ao considerá-lo, vale a pena mencionar regras que incentivam a participação a longo prazo acionistas de empresas cotadas e a Lei Orgânica sobre representação igual e presença equilibrada de mulheres e homens. As iniciativas internacionais incluem uma revisão dos Princípios da OCDE sobre Governação Corporativa, regras europeias sobre desenvolvimento sustentável e devida diligência, especialmente em matéria de alterações climáticas, e revisões recentes de códigos de boa governação por um grande número de jurisdições.
Outro aspecto que ganha cada vez mais relevância nos negócios e na vida dos conselhos de administração está relacionado digitalização, cibersegurança e inteligência artificialque também será analisado durante o processo de reforma. Este último é cada vez mais utilizado por conselhos e comissões para apoiar o desenvolvimento de estratégias, políticas e objetivos, bem como em processos de tomada de decisão.
