Embora Hassett, então considerado um economista tradicional, já tenha defendido um imposto sobre o carbono sobre o carvão e o petróleo e fosse pró-imigração e anti-proteccionismo, ele agora ecoa a aversão de Trump às políticas “verdes” (ele também critica as turbinas eólicas por matarem pássaros), é um apoiante entusiástico do tratamento severo dado pela administração aos imigrantes e das tarifas de Trump.
Tal como Bessent, ele diz que uma bonança económica resultante do turbilhão de políticas da administração, especialmente tarifas e do One Big Beautiful Bill de Trump, com os seus cortes de impostos para os ricos e cortes nos cuidados de saúde e outros serviços para os não tão ricos, está no horizonte.
Hassett afirmou que os défices e a dívida do governo dos EUA estão a diminuir devido às tarifas de Trump.
Jerome Powell pode dificultar a vida de Trump se ele permanecer no conselho do Federal Reserve após o término de seu mandato como presidente. Crédito: PA
O défice diminuiu, de 1,82 biliões de dólares (2,8 biliões de dólares) no ano financeiro de 2023-24 sob Joe Biden, para 1,8 biliões de dólares. A dívida pública, no entanto, aumentou de 36,2 biliões de dólares no final do ano passado para 38,1 biliões de dólares este ano e continua a aumentar, apesar das receitas tarifárias. A administração nunca permite que os fatos atrapalhem a história.
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Hassett se encaixa melhor do que qualquer outro candidato no projeto de lei de Trump para a próxima presidência do Federal Reserve e será Trump quem tomará a decisão final sobre quem será apresentado ao Senado para confirmação.
No entanto, só porque ele é favorecido pelos mercados de apostas, pelos observadores da Reserva Federal e pelos mais próximos da administração não significa que a sua nomeação seja inevitável.
Como disse esta semana a porta-voz da Casa Branca, Karoline Leavitt: “Ninguém sabe realmente o que o Presidente Trump vai fazer até que o faça”.
O que sabemos é que o próximo presidente da Fed só será eleito se concordar em fazer o que Trump quer, o que significa que ele espera que consigam que a Fed reduza as taxas de juro. Ele também desejará que a Reserva Federal e os seus processos mudem, algo que a maioria dos candidatos sinalizou que fariam.
Se estariam dispostos a fazer com a Reserva Federal o que a administração fez com outras agências-chave dos EUA, como o Departamento de Justiça – expurgar o pessoal existente, substituí-lo por pessoal do MAGA e subordiná-lo aos caprichos de Trump – é uma questão mais aberta, embora Hassett, o candidato mais próximo de Trump e da agenda trumpista, possa estar mais disposto a perseguir esse objectivo do que os outros.
O mandato de Powell como presidente da Fed não termina até Maio próximo, mas o seu sucessor preferido será nomeado muito antes disso (Bessent observou que o será antes do final do ano) porque a administração acredita que o processo de confirmação para uma posição tão poderosa e sensível poderá ser demorado.
Os mercados de ações acolheriam favoravelmente a nomeação de Hassett, mas os investidores em títulos não ficariam tão entusiasmados. Crédito: Bloomberg
Um presidente eleito, à espera nos bastidores, também poderia pressionar o conselho de administração da Reserva Federal e os membros do comité de 12 pessoas que realmente define a política monetária dos EUA, o Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC), para se alinharem mais estreitamente com os desejos de Trump.
Hassett, se escolhido por Trump, seria, claro, apenas um dos sete governadores da Fed, embora o primeiro entre iguais, e apenas um dos 12 membros votantes do FOMC. (Há sete outros presidentes regionais de bancos da Reserva Federal que comparecem e participam nas reuniões, mas não votam.)
Estes membros do FOMC, o que é incomum para uma instituição que tem sido geralmente orientada para o consenso, têm demonstrado opiniões cada vez mais divergentes este ano. Não há garantia de que irão corresponder aos desejos do novo presidente.
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É também possível que os membros do FOMC rompam com a tradição de nomear o presidente da Reserva Federal como presidente do seu comité. Eles nomeiam o seu presidente entre as suas fileiras e podem votar em outra pessoa, talvez até em Powell.
Embora o mandato de Powell como presidente termine em maio, o seu mandato como governador só termina em 2028. Os seus antecessores tenderam a abandonar totalmente a Fed depois de terem concluído os seus mandatos na frente da mesa do conselho de administração, mas não há qualquer exigência para que o façam.
Powell não deu qualquer indicação das suas intenções mas, se persistisse, não só negaria a Trump a oportunidade de nomear outro governador (o novo presidente teria de ser colocado no assento que outro leal a Trump, Stephen Miran, manteve até Fevereiro), como também haveria potencialmente uma influência compensatória dentro da Fed e do FOMC sobre a posição de Trump.
Existe outra fonte potencial de oposição.
O que sabemos é que o próximo presidente da Fed só será eleito se concordar em fazer o que Trump quer, o que significa que ele espera que consigam que a Fed reduza as taxas de juro.
Investidores em ações e criptomoedas e empresas de IA que investem trilhões de dólares cada vez mais caros em capital adorariam ver Hassett nomeado.
Taxas de juros mais baixas sustentam os valores de ações e criptomoedas. Taxas tão baixas como Trump deseja aumentariam potencialmente os activos de risco, impulsionariam o crescimento económico a curto prazo e (o que é outra razão para Trump defender o corte das taxas) reduziriam significativamente os custos dos juros sobre a dívida do governo dos EUA.
Os investidores em títulos não ficariam tão entusiasmados. A inflação é a sua bête noire, e cortar taxas enquanto a taxa de inflação dos EUA (3 por cento e aumentando à medida que os efeitos das tarifas de Trump começam a aparecer) está bem acima da meta de 2 por cento da Reserva Federal é uma receita para acelerar a inflação.
Uma taxa de fundos federais de 1,75% ou menos poderia fazer baixar os rendimentos das obrigações no segmento curto da curva de rendimentos, mas os rendimentos das obrigações de longo prazo – as taxas de juro que realmente determinam os custos dos juros para as empresas e as famílias – subiriam inevitavelmente.
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Haveria uma perda de confiança na independência e credibilidade da Reserva Federal e os investidores estrangeiros iriam querer prémios de risco mais elevados para reflectir a politização percebida do principal banco central do mundo. É quase certo que o dólar americano também enfraqueceria ainda mais do que já está.
Nem mesmo a Casa Branca de Trump conseguiu prevalecer contra os vigilantes das obrigações, o que é provavelmente uma coisa boa a longo prazo para a Fed, os Estados Unidos e o resto de nós, embora o mercado obrigacionista, como oposição de Trump, possa criar alguns momentos voláteis e dolorosos antes disso.
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