Um leilão importante para investidores acontecerá no final do ano
O Tesouro do Estado concluiu o último leilão Letras do Tesouro 2025 com elevada procura e um valor total de contratos adjudicados de 4.976 milhões de euros. Esta operação foi realizada no âmbito de um calendário regular, que concentra as obrigações de dívida de muito curto prazo nas primeiras duas semanas de cada mês.
O crescente foco dos investidores não profissionais neste tipo de activos é impulsionado pela atractividade que oferecem durante períodos de incerteza económica, bem como pelas alterações no custo do financiamento governamental. Dado que as Acções são títulos emitidos com desconto e sem cupões periódicos, a sua rentabilidade pode ser determinada pela diferença entre o preço de aquisição e o seu valor nominal.
Rendimento recebido em emissão semestral
Após o terceiro leilão do trimestre, houve ligeiro reajuste para cima nos lances. No caso das letras a seis meses, o Tesouro colocou 1.469,595 milhões de euros. O percentual máximo atingido foi 1,968%o que é ligeiramente superior aos 1,962% registados na premiação anterior, realizada em novembro.
Esta alteração confirma a tendência de estabilização nas partes mais curtas da curva, onde os movimentos tendem a ser mais sensíveis às expectativas para as taxas do Banco Central Europeu e os investidores em liquidez investiram em produtos de baixo risco.
Comportamento das Letras aos doze meses
Na secção de um ano, a reclamação permitiu uma concessão de 3.506,703 milhões de euros. O interesse final reside em 2,004%o que é apenas um milésimo superior aos 2,003% registrados no leilão anterior. Esta pequena mudança confirma o padrão de estabilidade nos lucros acumulados em doze meses, mesmo face a uma maior pressão financeira.
O prazo de um ano continua a ser um dos prazos preferidos para os investidores de retalho, oferecendo um equilíbrio entre risco limitado e retornos ligeiramente superiores em comparação com prazos mais curtos.
Contexto financeiro do Tesouro para 2025
A organização atualizou as suas projeções de financiamento para 2025, aumentando as suas necessidades em 5 mil milhões de dólares em relação ao ano anterior. Este número aumentará de 55 mil milhões em 2024 para 60 mil milhões este ano, impulsionado pelos custos de reconstrução e ajuda humanitária. Dana Isto afetou Valência e várias áreas de Castela-La Mancha em outubro.
Este novo quadro fiscal exige a manutenção de um calendário de emissões estável e a manutenção de rendimentos competitivos com outros instrumentos europeus de rendimento fixo. As movimentações verificadas no último leilão servirão de guia para as premiações que serão realizadas ao longo de janeiro, quando as cartas voltarão a ser emitidas normalmente.
Datas previstas para as próximas operações
O Tesouro considera as duas primeiras semanas do mês o período de referência para estas emissões. As próximas chamadas estão agendadas para:
Os resultados do último leilão do ano moldarão as expectativas para o início de 2025, especialmente à medida que milhares de investidores procuram refúgio em produtos de dívida pública face à incerteza económica e à evolução das taxas de juro.
