A batalha para assumir o controle do lendário estúdio de cinema Warner Bros Discovery (WBD) está caminhando para uma batalha corporativa que marcará época. A Paramount Skydance, dirigida por David Ellison, anunciou esta segunda-feira uma oferta pública de aquisição (OPA) hostil da Warner Bros, dona de redes como CNN, TBS e HGTV, bem como do serviço de streaming HBO Max, por 108,4 mil milhões de dólares, o equivalente a cerca de 93,25 mil milhões de euros.
A oferta ocorre três dias depois que a Netflix chegou a um acordo na sexta-feira para adquirir o estúdio WBD, em um acordo que incluiria a HBO Max por cerca de US$ 83 bilhões, o equivalente a cerca de US$ 72 bilhões em capital líquido, excluindo dívidas.
A Paramount apresentou uma oferta em dinheiro de US$ 30 por ação, superior aos US$ 27,75 da Netflix. A proposta é semelhante a uma que o conselho da Warner rejeitou na semana passada. O mercado viu a oferta da Paramount com desconfiança. As ações da Warner subiram 8% após a notícia da transação ser conhecida, para US$ 28,16 por ação, abaixo do preço proposto de US$ 30.
Embora a oferta da Paramount seja excelente, isso também ocorre porque, por um lado, é maior que o bolo. O grupo, presidido por David Ellison, pretende adquirir todo o grupo WBD, e o acordo com a Netflix abrange os estúdios de cinema e os seus ativos televisivos. transmissão HBO Max com todo o catálogo de séries e filmes.
As ofertas públicas de aquisição hostis são demoradas e dispendiosas, sendo um exemplo a tentativa do BBVA em Espanha de adquirir Sabadell, que terminou em fracasso. Apesar disso, a operação da Paramount é arriscada devido ao seu tamanho em comparação com a Netflix. O império criado por David Ellison tem um valor de mercado de cerca de 15 mil milhões de dólares, em comparação com os 412 mil milhões de dólares do seu rival.
Além disso, depois do acordo alcançado na semana passada, já existem condições legais. Se a Warner quebrar o acordo, terá que pagar à Netflix uma taxa de US$ 2,8 bilhões. Se, por outro lado, a Netflix for responsável pelo fracasso da operação ou não receber aprovação regulatória, terá que pagar ao WBD US$ 5,8 bilhões.
A batalha para adquirir a Warner será acirrada e terá muitas implicações políticas. Se a Paramount conseguir assumir o controle do conglomerado Warner, também adicionará o canal de notícias CNN ao seu portfólio de mídia, que já inclui a CBS, e ameaçará a independência e objetividade de dois grandes meios de comunicação americanos devido à obediência dos proprietários da Paramount Skydance à pressão de Donald Trump.
A Paramount Skydance é propriedade de David Ellison, um ator medíocre e produtor de sucesso de Hollywood que, em apenas um ano, construiu um império graças a seu pai Larry Ellison, o segundo homem mais rico do mundo graças às ações de sua empresa Oracle.
David Ellison é o fundador da Skydance, uma empresa de cinema e televisão próspera, mas modesta em comparação com outros gigantes da indústria. Com o apoio do pai, ele conseguiu fechar a compra da Paramount por US$ 8 bilhões em julho passado e criar uma gigante audiovisual com canais como CBS, MTV, Nickelodeon e Comedy Central.
A operação recebeu a aprovação do presidente dos EUA, Donald Trump, que mantém uma relação fluida com os Ellisons, e confirmou o viés direitista da grande mídia graças à influência do presidente republicano.
Os Ellisons se tornaram um dos mais importantes magnatas da mídia do mundo, liderando conglomerados de mídia, plataformas de entretenimento e a indústria audiovisual de Hollywood.
A Netflix, no entanto, tem sofrido ataques constantes do mundo conservador MAGA (Make America Great Again), que apoia Trump. Elon Musk, uma das figuras próximas do presidente, tem criticado constantemente a empresa sediada em Los Gatos, na Califórnia.
“A oferta é estratégica e financeiramente atraente para os acionistas da Warner Bros. e oferece uma alternativa superior à Netflix, que oferece valor mais baixo e incerto e sujeita os acionistas do WBD a um longo processo de aprovação regulatória em múltiplas jurisdições com um resultado incerto e uma combinação complexa e instável de capital e dinheiro”, disse a Paramount em comunicado.
A Paramount acusou veladamente o conselho de administração da Warner de não ter ouvido seis propostas apresentadas nas últimas 12 semanas.
“A oferta WBD de todas as ações oferece aos acionistas US$ 18 bilhões a mais em dinheiro do que a oferta da Netflix”, insistiu a Paramount em seu comunicado. David Ellison, presidente da Paramount Skydance, insiste: “Os acionistas do WBD merecem a oportunidade de considerar a nossa excelente oferta em dinheiro pelas suas ações de toda a empresa. A nossa oferta pública oferece um valor superior, bem como um processo de fecho mais seguro e rápido”. Embora não o diga diretamente, Ellison argumenta que as autoridades antitruste dependentes da Casa Branca levantarão mais obstáculos à proposta da Netflix do que à sua proposta.
“Acreditamos que o conselho do WBD está buscando uma oferta mais baixa que exponha os acionistas a riscos de caixa e mix de ações, ao valor comercial futuro incerto do negócio de cabo linear da Global Networks e ao complexo processo de aprovação regulatória”, acrescenta Ellison.
A decisão da Paramount de levar sua oferta diretamente aos acionistas da Warner poderia levar a uma batalha pública e difícil sobre o futuro de ativos cobiçados da Warner como HBO, Harry Potter e DC Comics.
A oferta Skydance da Paramount é apoiada por financiamento de capital da família Ellison e da empresa de private equity RedBird Capital, bem como US$ 54 bilhões em dívidas do Bank of America, Citi e Apollo Global Management, de acordo com a CNBC.
