Uma margem de lucro de 3% parece boa, mas custa dinheiro.. Durante meses, este número tem sido o fetiche da poupança sem risco. Bancos, comparadores e plataformas os colocaram em vitrines, promoções e campanhas. Depósitos, títulos do tesouro, contas remuneradas. A figura está aí, brilhante, mas cada vez menos acessível.
E esses 3% não caem do céu. Às vezes, isso faz com que o dinheiro fique bloqueado por anos. Ou exige domiciliação de renda. Ou é usado apenas durante os primeiros meses. E agora que o ano está quase no fim, começa a ficar claro que alcançar essa rentabilidade já não é tão fácil como era há alguns meses.
Até recentemente, bastava um pouco de atenção para encontrar depósitos a 3% ao ano. Hoje temos uma pesquisa a fazer. As ofertas ainda existem, mas muitas delas já estão escritas em letras miúdas. O Banque Renault, por exemplo, mantém a taxa de 2,63% ao ano sobre o depósito de 36 meses, mas não permite o cancelamento antecipado. O SME Bank através da Raisin oferece 2,75% durante 24 meses, embora exija um mínimo de 10.000€ e não permita levantamentos antecipados. E os produtos mais flexíveis, como o depósito mensal MyInvestor, mal chegam a 2,5%.
Os depósitos que permitem a rescisão do contrato, como o depósito de 12 meses do Pibank, reduzem o rendimento para 2,02%. A penalidade de cancelamento antecipado geralmente inclui perder juros acumulados. Ou seja, liquidez ou rentabilidade, mas não as duas ao mesmo tempo.
As contas recompensadas também não são mais o que costumavam ser. Algumas, como a conta Health B100, continuam a oferecer retornos de até 3,2% ao ano. Mas apenas são pagos os primeiros 50 mil euros. Outros, como a Trade Republic, oferecem 2,02% sem qualquer compromisso, mas mantendo-se dentro da barreira psicológica dos 3% que parecia tão comum há alguns meses.
Aos olhos dos investidores conservadores, os títulos do Tesouro continuam a ser uma alternativa confiável. Mas também aqui esses 3% desapareceram. No último leilão do ano, realizado em dezembro deste ano, o Ministério da Fazenda colocou letras de três e nove meses com rendimento de 1,999% e 2,016%, respectivamente. Nada mal, mas não o suficiente para vencer a inflação, que ficou em 3% em novembro.
A diferença não está apenas na lucratividade. As letras de câmbio, ao contrário dos depósitos, não estão sujeitas a retenção no momento do recebimento. Sua responsabilidade fiscal será levada em consideração posteriormente em sua declaração de imposto de renda. Mas em termos práticos, o lucro líquido que deixam hoje é de cerca de 16 euros por cada 1000 investidos durante um ano, face aos mais de 20 euros que um bom depósito sem comissões pode oferecer.
Claro, há outra diferença, não tão óbvia. Para investir em Letras será necessário pelo menos 1000 euros. E embora possam ser adquiridos sem comissões através do Tesouro, a maioria prefere fazer isso através do bancoquando as taxas de armazenamento ou transferência entram em jogo. Uma pequena erosão, aliada à baixa rentabilidade, poderia fazer pender a balança.
Os fundos monetários continuam a captar poupanças
Esta contradição explica porque é que outro terceiro caminho – o dinheiro – continua a ser uma das preferências favoritas dos poupadores. De acordo com os últimos dados da Inverco, acumularam mais de 23,5 mil milhões de euros em ativos no final de outubro e lideraram o setor em depósitos líquidos em novembro, com entradas superiores a 1.200 milhões de euros.
O apelo destes fundos não reside tanto no tipo de oferta que oferecem, mas na forma como o fazem. Eles investem em dívidas de muito curto prazo, notas, notas e ativos em dinheiro de alta qualidade de crédito. Sua rentabilidade oscila em torno de 2% anualizada.corresponde aos tipos oficiais, mas possui duas características importantes. Liquidez diária e impostos diferidos. Enquanto o fundo não for reembolsado, não será tributado. E isto começa a ter importância em condições de taxas estáveis.
O calendário novamente desempenha um papel fundamental. Um depósito de dois a três anos regista hoje uma rentabilidade conhecida, mas faz-nos supor que a situação em 2026 será semelhante à atual. As cartas permitem que você renove seu contrato a cada poucos meses, mas exigem conhecimento de leilões e preços. Por outro lado, os fundos monetários funcionam como uma espécie de zona intermediária. O dinheiro não é bloqueado e se adapta automaticamente às alterações nas taxas de câmbio, por menores que sejam.
Entretanto, as instituições financeiras estão a ajustar as suas ofertas com precisão cirúrgica. Os principais bancos reduziram o número de depósitos de longo prazo com taxas elevadas, concentrando as suas campanhas em produtos de curto prazo ou combinados.
As contas premiadas desempenham um papel diferente aqui. Não competem pela solução final, mas sim pela captura de fluxos de curto prazo. Algumas empresas continuam a oferecer taxas em torno de 3% nos primeiros meses. mas quase sempre com restrições de equilíbrio ou condições vinculativas. Na melhor das hipóteses, servem como estacionamento temporário enquanto o próximo movimento é decidido. Na pior das hipóteses, como uma reivindicação que perde o seu apelo quando a promoção expira.
Neste contexto, os dados começam a prever como poderá começar 2026. O mercado não espera grandes alterações nas taxas oficiais no curto prazo. Os retornos das poupanças sem risco variam em intervalos estreitos. E o dinheiro não parece estar a lutar pelo sucesso, mas sim a escolher estratégias fragmentadas, espalhadas por vários produtos com diferentes maturidades e variados graus de liquidez.
