Existem duas maneiras de resolver o problema da inflação na Austrália, diz um importante economista de um grande banco.
Uma delas, segundo Paul Bloxham, economista-chefe do HSBC, é restringir a despesa pública, permitindo ao sector privado continuar o seu recente boom sem impulsionar ainda mais o crescimento dos preços.
A outra é o Banco Central aumentar as taxas de juro, acrescentando milhares de dólares por ano ao custo de vida dos detentores de hipotecas e limitando a recuperação do investimento privado.
O tesoureiro Jim Chalmers decidiu na quarta-feira não selecionar a opção um, então os australianos terão de se contentar com a opção dois.
“Dado que os gastos do governo permaneceram fortes e as projeções para a sua desaceleração parecem ambiciosas, esperamos que o RBA precise de aumentar a sua taxa monetária em 2026”, disse Bloxham numa nota de investigação.
“Em suma, uma política fiscal mais restritiva poderia ser a solução, em vez de uma política monetária mais restritiva. Outra forma de colocar a questão é que um abrandamento na despesa pública daria lugar a mais despesas do sector privado.”
A actualização orçamental semestral mostrou que a despesa pública deverá crescer 4,5 por cento neste ano financeiro, mais do que o esperado no orçamento de Março.
Mas o Dr. Chalmers disse que a actualização significaria défices menores do que o esperado e menos dívida em cada um dos próximos quatro anos.
Isso a tornou “a atualização de meio de ano mais responsável já registrada”.
Embora o crescimento da despesa tenha disparado este ano, as previsões do Tesouro baseiam-se no pressuposto heróico de que o governo exercerá uma contenção extraordinária no futuro.
Prevê-se que o crescimento dos gastos fique quase estagnado em 0,3% no próximo ano financeiro, uma retração substancial nos gastos e o crescimento mais fraco nos pagamentos públicos em mais de uma década, disse Bloxham.
O economista-chefe da AMP, Shane Oliver, disse que os gastos públicos em percentagem do PIB estão bem acima dos níveis pré-pandemia, contribuindo para uma menor produtividade, expulsando o sector privado e adicionando combustível a uma economia já sobreaquecida.
“Tudo isto está a tornar mais difícil a tarefa do RBA de manter a inflação baixa e, se o RBA tiver de aumentar as taxas no próximo ano, colocará mais pressão sobre o sector privado – particularmente as famílias australianas – para manter um controlo sobre os seus gastos”, disse ele.
Depois, há os gastos que o governo escondeu “fora do orçamento”.
A diferença entre os défices globais acumulados, que incluem despesas vagamente classificadas como investimentos, e os défices subjacentes, aos quais o governo dá maior ênfase porque são menores, aumentou de 85 mil milhões de dólares em Março para 93,8 mil milhões de dólares.
“Infelizmente, algumas dessas despesas não são necessariamente investimentos inteligentes e podem ter que ser amortizadas em valor, mas ainda assim aumentam a dívida federal”, disse o Dr. Oliver.
