Donald Trump, com os olhos postos na Gronelândia e as mãos na Venezuela, não é o único negociador que abraça os recursos naturais.
Pela terceira vez numa década, a maior campeã mineira britânica, a Rio Tinto, com uma herança que remonta a 1873, está a tentar chegar a um acordo com a recém-chegada Glencore para criar um gigante da mineração e do comércio de metais avaliado em quase 200 mil milhões de libras.
As grandes fusões raramente produzem os resultados esperados e as culturas das duas empresas são muito diferentes. As origens da Glencore estão no comércio e na realização de negócios, e a Rio é muito mais uma mineradora pura. Um acordo, se pudesse ser finalizado, criaria um gigante das commodities.
Mas num mundo onde os maiores utilizadores de cobre e metais raros são os fabricantes de veículos eléctricos de próxima geração Tesla e a chinesa BYD, e gigantes da electrónica como a Nvidia, todos com enormes valorizações, a união da Rio e da Glencore não parece tão escandalosa.
O cobre está em alta na Bolsa de Metais de Londres, onde o preço do metal ultrapassou US$ 13.300 por tonelada no início desta semana, devido ao aumento do ouro e da prata.
A grande diferença é que a Glencore, após a disputada aquisição da Xstrata em 2013, possui um dos ativos de cobre mais atraentes do mundo, com ricas minas no Chile, Peru e Argentina. Como bónus adicional, também possui instalações de cobalto na República Democrática do Congo.
Indo mais fundo: as origens da Glencore estão no comércio e na realização de negócios, e a Rio Tinto é muito mais uma mineradora exclusiva
A riqueza do Rio baseia-se nos seus vastos depósitos de minério de ferro na Austrália. Em 2020, viu-se numa situação difícil após a destruição desenfreada de um local sagrado das Primeiras Nações em Juukan Gorge, na Austrália Ocidental, levando à saída da sua equipa executiva sénior.
O grupo depende fortemente do mercado chinês. A estatal Chinalco possui uma participação de 14,33 por cento, o que a torna a maior acionista da Rio Tinto. Da mesma forma que Trump cobiça os metais raros da Gronelândia, imagina-se que Pequim, mesmo que houvesse diluição, gostaria de receber uma parte do saque de cobre.
Há questões óbvias sobre como a reputação institucional do Rio e os valores empreendedores e de tomada de risco da Glencore se combinariam e como a gestão se alinharia.
O novo presidente-executivo da Rio Tinto, Simon Trott, e o comerciante de petróleo Gary Nagle, que dirige a Glencore, não são uma combinação feita sob medida.
A Rio de Janeiro alienou recentemente as suas operações de carvão rico em carbono, enquanto os acionistas da Glencore duplicaram a sua aposta.
Quando os banqueiros de investimento estiverem totalmente empenhados, poderão surgir oportunidades para um spin-off do carvão e talvez até do petróleo. As operações comerciais da Glencore, sediada na Suíça, enfrentaram desafios regulatórios, mas o Rio poderia acolher com agrado melhores habilidades de mercado.
A BlackRock, através de diversos fundos, representa cerca de 14% das ações de ambas as empresas. Você terá muito a dizer. Desta vez, todos os sinais indicam que a Glencore está interessada em fechar um acordo.
Poderia finalmente dar aos accionistas fundadores, incluindo Ivan Glasenberg, que ainda detém 10 por cento, uma oportunidade de diversificar a sua riqueza, mesmo que seja em grande parte um negócio no papel.
As transações de mineração enfrentam um rigoroso escrutínio político e regulatório, como a Anglo-American e a canadense Teck Resources estão descobrindo. Mas em termos de participação de mercado, não é um acordo que deva preocupar os artilheiros.
Se o preço das acções do grupo combinado se mantiver em Londres, não deverá ser um golpe devastador.
Não se sabe se o ambicioso chefe da BHP, baseado em Sydney, Mike Henry, um perdedor na batalha pela Anglo-Americana, ficará tentado a entrar furtivamente. Os recursos naturais promovem um espírito brutal e competitivo.
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