As questões que são importantes para os investidores em ações de varejo foram apresentadas nas atualizações comerciais de Natal desta semana da Marks & Spencer, Next, Sainsbury's e Tesco.
Estas questões incluem a forma como o aperto dos orçamentos familiares, devido ao aumento dos rendimentos e de outros impostos, está a afectar os gastos, bem como a influência surpreendente da Netflix nas compras de vestuário, e se os medicamentos para perda de peso começarão a determinar o que vai para os carrinhos dos supermercados.
Os briefings revelaram profunda ansiedade em relação à economia. Como disse Clive Black, da Shore Capital: “Rachel Reeves fez um excelente trabalho ao preocupar os britânicos”.
Os compradores priorizaram alimentos e bebidas nas festas de fim de ano em detrimento de outros gastos. Mesmo em meio à determinação de se divertir, os compradores também buscaram descontos, forçando o que o chefe da Tesco, Ken Murphy, chama de “guerra de preços implacável” a continuar.
No entanto, os clientes cederam. Fraser McKevitt, da consultoria Worldpanel, disse: “Foi um Natal de poupanças inteligentes e decisões ponderadas”.
“Quase todas as famílias compraram produtos premium nos supermercados, mas ainda tendo em conta o preço”.
Tendências: Reiss é propriedade parcial da Next e uma das favoritas da realeza
A Tesco, por exemplo, vendeu 21 milhões de porcos em cobertores da sua bem sucedida gama Finest.
Entre as tendências a observar de perto este ano está o impacto dos medicamentos para perda de peso. Os números do Natal sugerem a possibilidade de que o efeito supressor do apetite do Mounjaro e de outras drogas possa mudar os hábitos alimentares. A Marks & Spencer lançou esta semana uma linha de alimentos “ricos em nutrientes” para esse segmento de sua clientela.
Neste contexto desafiante, as atualizações revelam quais os nomes que se estão a adaptar mais habilmente às mudanças nas preferências dos consumidores e a consolidar o seu domínio.
Alan Dobbie, gestor do fundo Rathbone Income, disse: “Como vemos em muitas partes do mercado de ações, os fortes estão ficando mais fortes”.
Se você está procurando os vencedores britânicos em 2026, estes são os nomes que podem estar na sua lista.
COMIDA
A sorte festiva dos supermercados não cotados realça o clima difícil neste sector.
As cadeias de descontos alemãs Aldi e Lidl floresceram, à medida que os britânicos procuravam tortas de carne e perus baratos. Asda e Morrisons, endividados, perderam ainda mais terreno.
Até a Tesco, o maior jogador da liga, avaliada em £ 28,95 bilhões, foi atingida pelo ataque de Aldi e Lidl, mas ainda assim conseguiu explorar os problemas da Asda.
Como resultado, a quota de mercado da Tesco é de 28,7%. Mas o aumento de 3,7% nas vendas de Natal decepcionou o mercado, fazendo com que as ações caíssem 5%, para 430p, embora ainda subam 16% num ano.
Os analistas estão igualmente divididos sobre se as ações da Tesco são uma “compra” ou uma “manutenção”, que é o que pretendo fazer. Segui meu próprio conselho nesta coluna em fevereiro de 2024 para fazer uma pequena aposta de 285p. Dobbie afirma que a avaliação actual é atractiva, dado o forte balanço da Tesco e o rendimento de dividendos de 3,5 por cento, e as opiniões dos analistas indicam que a empresa pode manter o seu poder. O Citigroup aumentou seu preço-alvo para 510p.
A Sainsbury's, que controla 16,3 por cento do mercado alimentar, “esmagou o Natal”, segundo o seu director-geral Simon Roberts, com um aumento de 5,4 por cento nas vendas. Os compradores focaram no valor, mas também desfrutaram do luxo da linha premium Taste the Difference.
Mas as vendas de Natal de bens eléctricos, utensílios domésticos e brinquedos foram mais fracas no sombrio comércio de Argos, fazendo com que as acções da Sainsbury caíssem para 321p, embora ainda estejam 18 por cento acima do seu nível de há um ano.
Roberts disse que a Argos é “separável” e parece que agora estará ainda mais interessado em fechar um acordo para se desfazer do negócio. Isso permitiria que você aplicasse sua estratégia “Food First” com ainda mais entusiasmo. Com base nisso, vale a pena apostar na ação.
As ações da Ocado saltaram quase 15 por cento, para 271,7p, desde o início do ano, após uma reavaliação das perspectivas do supermercado online pelo JP Morgan, que colocou a empresa sob “vigilância catalisadora positiva”.
A divisão alimentar da Ocado, que é uma joint venture com a Marks & Spencer, foi a empresa que mais cresceu no sector em Dezembro – a sua quota de mercado é agora de 2,1 por cento.
As perspectivas para a problemática operação tecnológica do grupo também parecem mais animadoras. As ações da Ocado estão 88% mais baixas do que no auge do caso de amor pandêmico com essas ações. Os analistas recomendam que as ações permaneçam no nível atual.
Esta é uma avaliação razoável, dado que muitos dos clientes mais ricos da Ocado podem estar a tomar medicamentos para perder peso e provavelmente serão atraídos pela gama rica em nutrientes do supermercado, que inclui amêndoas salgadas Brindisa Perello.
MODA
A atualização da Next, maior varejista de roupas da Grã-Bretanha, foi otimista. Richard Hunter, da Interactive Investor, viu evidências da “compreensão incomparável do mercado em que opera e de sua capacidade de capitalizar novas oportunidades” da gigante de £ 15,8 bilhões.
A ascensão da marca ainda pode ser impedida. O presidente-executivo, Simon Wolfson, disse: “As pressões contínuas sobre o emprego no Reino Unido provavelmente afetarão a economia de consumo”.
Mas no Natal, o gigante foi, como sempre, capaz de resistir a quaisquer vicissitudes, reportando uma recuperação de 9,5% nas vendas no Reino Unido nas nove semanas até 27 de dezembro. Esperava-se uma melhoria de 4,1% para o grupo, cujo império engloba uma participação de 72% na especialista em luxo Reiss, uma das favoritas da Princesa de Gales.
As gravadoras próprias e de terceiros estavam em alta demanda online. As tendências da moda entre os jovens estão se internacionalizando, sob a influência dos estilos apresentados nas séries da Netflix. A Next, que é vendida em 70 países, identificou a tendência antes de todos os outros, ajudando a impulsionar um aumento de 38% nas vendas globais de Natal.
As ações do varejista subiram 44% em 2025 e os analistas agora as classificam como mantidas.
Hunter observou que “dada a capacidade da Next de entregar continuamente, talvez o alto preço seja justificado”. Os corretores da Berenberg estão confiantes o suficiente para estabelecer um preço-alvo de 18.000 pence, acima dos atuais 14.265 pence.
As vendas da Reiss atualmente contam com muitas reduções atrativas. Mas vou comprometer o dinheiro em ações da Next, com base no fato de que o estilo único desse varejista irá aprimorar meu portfólio.
Investi na Marks & Spencer em outubro de 2022 porque visto principalmente roupas do varejista. O preço naquela época era de 112 centavos; Agora está em 335p, tendo caído 12% no ano passado, depois que o ataque cibernético forçou a suspensão das vendas online.
Os efeitos persistentes deste crime foram visíveis na queda de 2,9% nas vendas de roupas de Natal. Mas a base de fãs de alimentos da M&S está crescendo.
As vendas de fim de ano aumentaram 6,6%, ajudadas por um aumento de 11% nos lanches festivos. Em tempos difíceis, parece que nada se sustenta tanto quanto um mini frango Kiev.
Oito dos 15 analistas que acompanham a M&S classificam as ações como “compra”; O preço-alvo médio é 419p. Isso reflete a crença de que a moda ressurgirá.
Lucy Rumbold, da Quilter Cheviot, disse: “O negócio de vestuário está constantemente diminuindo a lacuna de desempenho e está no caminho certo para retornar aos níveis anteriores ao incidente cibernético quando os resultados do ano inteiro forem apresentados em maio”.
Neste fim de semana, estou pensando em aumentar minhas participações na M&S ou comprar mais alguns itens em promoção da M&S com grandes reduções de preços. Posso chegar a um acordo e optar por ambos.
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