Quando os investidores estrangeiros procuram comprar mais activos australianos, precisam de mais dólares australianos para os pagar. Isso significa aumentar a procura por dólares australianos e, portanto, o seu valor.
À medida que os investidores australianos e estrangeiros se tornam mais ansiosos por manter os activos australianos, menos dinheiro está a sair da Austrália. Isso significa que a oferta de dólares australianos diminui e se torna mais escassa, o que também aumenta o seu valor em comparação com as moedas estrangeiras.
O valor da nossa moeda também é influenciado pelo que os investidores esperam que aconteça com as nossas taxas de juro em comparação com as do exterior (conhecido como “diferencial de taxas de juro”). Se esperarem que as taxas de juro australianas permaneçam relativamente mais elevadas do que as do exterior, os investidores provavelmente exigirão mais dólares australianos e aumentarão o seu valor, e vice-versa.
É em parte por isso que o valor do dólar australiano em comparação com o dólar americano, por exemplo, aumentou nos últimos meses.
As taxas de juro nos Estados Unidos caíram 0,75 pontos percentuais desde o início do ano, situando-se entre 3,5% e 3,75% em Dezembro (não muito diferente das nossas taxas de juro, que caíram no mesmo montante e terminaram o ano em 3,6%).
Mas foram expectativas contrastantes sobre a direcção que as nossas taxas de juro estão a tomar que levaram o dólar australiano a valorizar-se face ao dólar americano: um dólar australiano valia cerca de 62 cêntimos em Janeiro, em comparação com cerca de 66 cêntimos este mês.
Enquanto Jerome Powell, presidente do banco central dos EUA (a Reserva Federal), disse na última conferência de imprensa do ano que é “improvável” que a próxima mudança nas taxas de juro seja um aumento, Bullock deixou claro na sua última conferência de imprensa do ano que aqui na Austrália, um aumento é muito mais provável do que um corte no início do novo ano.
O dólar australiano não está apenas a valorizar-se em relação ao dólar americano. O índice ponderado pelo comércio (TWI), uma medida do valor do dólar australiano face a uma gama mais ampla de moedas estrangeiras, também apresenta uma tendência de subida.
Isto ajuda a reduzir as nossas pressões inflacionistas de duas maneiras.
Em primeiro lugar, há uma queda nas exportações australianas (os compradores estrangeiros exigem menos dos nossos produtos quando estes são relativamente mais caros) e, portanto, uma queda na nossa actividade económica. Isto não é bom para as empresas australianas que dependem fortemente das exportações, mas reduz a escassez de trabalhadores, recursos e bens em toda a nossa economia, resultando numa inflação mais baixa.
Em segundo lugar, muitos bens importados (incluindo automóveis, electrónica e combustíveis refinados como a gasolina) tornam-se mais baratos porque o dólar australiano vale mais e pode comprar mais destes bens estrangeiros.
Carregando
Outra vantagem das taxas de câmbio mais elevadas (em parte graças às taxas de juro mais elevadas da Austrália) é que os serviços importados – tais como viagens ao estrangeiro – também se tornam mais baratos. Os australianos que estão de férias no exterior agora provavelmente estão se divertindo muito. A maioria descobrirá que seus suados dólares australianos estão indo um pouco mais longe do que há alguns meses, o que significa que talvez alguns jantares extras ou um upgrade de hotel possam estar nos planos.
A relutância do RBA em cortar as taxas está, sem dúvida, a prejudicar alguns, especialmente os grandes mutuários, as empresas australianas dependentes das exportações e os turistas internacionais que esperam visitar a Austrália.
Mas as decisões do banco (e a forma como moldam as nossas expectativas) também nos atingem de outras formas, algumas das quais tornam as nossas vidas menos caras.
Meu tio pode não estar interessado em me visitar tão cedo, mas se Bullock mantiver as taxas de juros altas e o dólar australiano continuar forte, pode ser a desculpa de que preciso para reservar outra viagem ao Japão.
Millie Muroi é escritora de economia.
