Está descartada uma redução das taxas de juro por parte do Banco Central Europeu (BCE) na sua reunião de política monetária desta quinta-feira. Alguns membros conselho governamentalcomo Peter Kazimir, declararam publicamente que “definitivamente não em dezembro”. ” … A inflação subjacente é um pouco mais forte e as descidas salariais são um pouco mais lentas… Precisamos de ser pacientes e de mais clareza”, disse ele sobre o impasse que se aguarda.
E a isto acrescenta-se que desde a última reunião dos responsáveis BCE Em Outubro, surgiram mais provas para apoiar o mantra de Christine Lagarde de que a política monetária permanece num “bom lugar”. Com a economia da zona euro a mostrar sinais de resiliência e a inflação no bom caminho para cumprir o seu objectivo de médio prazo, as taxas deverão permanecer em 2% após a reunião de hoje da Eurotower.
Excluindo assim um novo movimento cambial quarta vez consecutivaA questão que se coloca aos mercados é quando o BCE irá realizar esta façanha e em que direção. Embora os dados mais recentes mostrem que a economia do euro cresceu 0,3% no terceiro trimestre, muito mais rapidamente do que a previsão do BCE em Setembro, as perspectivas económicas permanecem incertas. Estão rodeados tanto de riscos que podem exigir uma flexibilização monetária como de riscos que podem recomendar algum aperto.
Para responder a esta questão, a primeira previsão para 2028 certamente terá um papel importante. Se a inflação permanecer em torno de 2%, isso apenas fortalecerá a tese de um problema temporário. e analistas como Adria Morron Salmeron, do Departamento de Economia e Mercados Internacionais do Caixabank, observam que “enquanto persistir uma constelação tão ampla de riscos, o BCE não irá hipercalibrar a política monetária para pequenas alterações nos dados”.
por cento
Este é o nível em que as taxas foram fixadas desde junho.
As previsões para 2028 são importantes devido ao novo sistema de comércio de emissões da UE, que poderá empurrar a inflação ainda mais abaixo da meta. “As previsões darão sinais mais agressivos”diz a economista da Schröder, Irene Lauro. Com estes dados em cima da mesa, espera-se que o presidente do BCE dê algumas dicas, após a reunião do Conselho do BCE, sobre os passos que o emitente europeu poderá tomar no próximo ano.
Os traders acreditam que o BCE manterá as taxas estáveis, mas estimam em 30% a probabilidade de aumentar as taxas no final de 2026. Isabel SchnabelAlemão e membro do comité executivo, deu esperança de que o próximo passo seria ascendente. Muito depende de quanto o estímulo fiscal da Alemanha impulsionará o crescimento económico, se o euro, que subiu 13% este ano, continuará a fortalecer-se, e até que ponto os preços da energia cairão. Os produtos chineses baratos também podem afetar a inflação. “O estímulo fiscal alemão e os gastos com defesa a nível da UE serão quase inteiramente compensados pelo impacto das tarifas mais elevadas dos EUA”, estima o economista sénior da Vanguard, Shaan Raithata.
Guerra na Ucrânia
O BCE, por outro lado, precisa de tempo para ver o resultado da guerra em Ucrânia. Se um acordo de paz for finalmente alcançado, este poderá centrar-se no apoio ao crescimento europeu e na redução dos preços da energia. O plano da Alemanha de utilizar activos russos congelados para financiar um empréstimo de armas à Ucrânia também é uma preocupação para o BCE, uma vez que poderá prejudicar a posição do euro, à medida que os decisores políticos procuram reforçar o seu estatuto de moeda de reserva. Mas para Lagarde é um instrumento “coercitivo”, tanto legal como financeiramente, e ela poderia suavizar essa posição ou não na conferência de imprensa de hoje.
As perguntas também deverão centrar-se no processo de dois anos lançado pelo BCE para substituir a maior parte da sua comissão executiva, começando pelo vice-presidente Luis de Guindos no início do próximo ano. Vários países mais pequenos entraram na corrida, sugerindo que um país mais pequeno, talvez o primeiro do Leste, poderá ter uma oportunidade.
