Quando as ofertas vinculativas chegaram naquela segunda-feira, a oferta da Netflix foi superior, disseram as pessoas.
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Um problema era que o grupo Warner Bros. tinha dúvidas sobre como a Paramount pagaria pela empresa, que possui amplos estúdios de Hollywood, a rede HBO e uma vasta biblioteca de filmes e televisão.
A oferta da Paramount incluía financiamento da Apollo Global Management e de vários fundos do Médio Oriente, e transmitia que a sua oferta tinha o apoio total dos Ellison. Mesmo assim, os executivos da Warner Bros. estavam particularmente preocupados com a certeza do financiamento, disseram pessoas familiarizadas com o assunto.
Representantes da Netflix e da Warner Bros. não quiseram comentar.
'Nobre' versus 'Príncipe'
Nas semanas que antecederam o final, os conselheiros da Warner Bros. montaram salas de guerra em vários hotéis no centro de Manhattan. Um grupo central refugiou-se no Loews Regency, que há muito é um ponto de encontro dos influenciadores da cidade.
Dentro da Warner Bros., a situação ficou conhecida como Projeto Sterling. A empresa se autodenominou pelo codinome Wonder. A equipe se referiu à Netflix como Noble, enquanto a Paramount era Prince e a Comcast era Charm.
Presidente e co-CEO da Netflix, Ted Sarandos.
Na Netflix, o CFO Spencer Neumann era o responsável, enquanto a diretora de desenvolvimento corporativo Devorah Bertucci organizava as pessoas no dia a dia. O diretor jurídico David Hyman e Spencer Wang, vice-presidente de finanças, relações com investidores e desenvolvimento corporativo, também foram arquitetos importantes. Todos eles se reportavam aos co-CEOs Ted Sarandos e Greg Peters.
Os contornos do acordo foram moldados de forma condizente com uma empresa de tecnologia: principalmente por meio de chat de vídeo ou telefone, e não pessoalmente. Salas de guerra virtuais foram criadas.
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Ao traçar estratégias ou discutir diligências no Zoom, os participantes levantariam a mão virtual ou fariam sugestões por chat, em vez de ativar o som e desacelerar a reunião. O Google Docs foi usado para revisar e editar documentos juntos em tempo real.
As negociações se intensificaram na semana passada, quando os consultores da Warner Bros. mantiveram um diálogo contínuo com os licitantes e negociaram o texto e o valor do contrato. A Comcast disse que iria fundir sua divisão NBCUniversal com a Warner Bros. A Paramount ofereceu mais que dobrar sua proposta de taxa de separação para US$ 5 bilhões para suavizar seu acordo e ofuscar seus rivais.
No final, a Warner Bros. determinou que a Netflix tinha a melhor oferta e que a empresa era a mais flexível em termos essenciais. Na quarta-feira, a Paramount enviou uma carta com palavras agressivas ao conselho da Warner Bros., dizendo que o processo de vendas estava “contaminado”. Ele também identificou o que considerou riscos regulatórios na proposta da Netflix, um sinal de que a Paramount estava se afastando de um resultado vencedor.
A Netflix descobriu na tarde de quinta-feira, horário de Nova York, que havia vencido. Executivos e conselheiros reuniram-se numa videochamada quando receberam a notícia oficial, provocando um momento de júbilo antes de todos entrarem em ação. Às 22h25, Bloomberg deu a notícia de que um acordo era iminente.
Até Sarandos fez parecer que o final foi uma reviravolta em uma teleconferência com investidores. “Sei que alguns de vocês estão surpresos por estarmos fazendo esta aquisição e certamente entendo o porquê”, disse ele. “Ao longo dos anos, somos conhecidos por sermos construtores, não compradores.”
Independentemente de a Paramount reaparecer para tentar superar a oferta, a Netflix terá muito trabalho para isso. Ela concordou em pagar uma taxa de separação de US$ 5,8 bilhões à Warner Bros. se a transação fracassar por motivos regulatórios. A empresa também precisa digerir a maior aquisição de sua história.
“Será um trabalho muito difícil”, disse Peters na teleconferência. “Não somos especialistas em fusões e aquisições em grande escala, mas historicamente fizemos muitas coisas que não sabíamos fazer.”
– Com a assistência de Christopher Palmeri e Lucas Shaw.
