O conselho disse que se o acordo proposto pela Paramount fosse fechado, ela teria uma carga de dívida quase sete vezes maior do que os lucros da empresa combinada antes de juros, impostos, depreciação e amortização. “Esses níveis de dívida refletem uma estrutura de capital arriscada que é vulnerável até mesmo a mudanças potencialmente pequenas” nas empresas da Paramount ou da Warner Bros. negócios entre a assinatura e o fechamento, segundo a carta.
Larry Ellison tem laços estreitos com Donald Trump.Crédito: Bloomberg
A última oferta da Paramount incluiu US$ 54 bilhões em compromissos de dívida do Bank of America Corp., Citigroup e Apollo, bem como planos para levantar US$ 41 bilhões em ações. Foi relatado anteriormente que inclui 11,8 mil milhões de dólares da família Ellison, 24 mil milhões de dólares de três fundos soberanos do Médio Oriente e financiamento adicional da RedBird Capital Partners. Affinity Partners, empresa de investimentos fundada pelo genro do presidente Donald Trump, Jared Kushner, retirou-se do processo na terça-feira.
A proposta da Paramount também exigirá que a Warner Bros. pague uma taxa de separação de US$ 2,8 bilhões à Netflix.
A oferta da Paramount “continua inferior à fusão com a Netflix”, escreveu a Warner Bros. O conselho recomendou por unanimidade o acordo com a Netflix, dizendo que “os termos da fusão da Netflix são superiores”, enquanto a oferta da Paramount “fornece um valor inadequado e impõe numerosos e significativos riscos e custos”.
A Netflix enviou uma carta aos acionistas da Warner Bros na manhã de quarta-feira reiterando por que sua oferta é melhor e instando-os a aprovar o acordo.
“O conselho de administração da Warner Bros. Discovery reforçou que o acordo de fusão da Netflix é superior e que nossa aquisição é do melhor interesse dos acionistas”, escreveu Ted Sarandos, co-CEO da Netflix.
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As ações da Warner Bros. caíram 1 por cento, para US$ 28,59, em Nova York, na manhã de quarta-feira. As ações da Netflix subiram 1,8 por cento, enquanto a Paramount caiu 4,6 por cento.
“A rejeição formal da oferta da Paramount pela Warner Bros. não muda nada”, disse Mike Proulx, analista da Forrester. “A decisão final ainda cabe aos acionistas da Warner Bros., e essa votação está a meses de distância. O que está claro sobre a oferta da Paramount é a surpresa crescente sobre o seu financiamento no Oriente Médio. As mesmas autoridades e reguladores dos EUA que têm soado o alarme sobre a influência da China no TikTok deveriam estar protestando aqui.”
Ellison fez várias ofertas não solicitadas para adquirir a Warner Bros, primeiro propondo a ideia em uma reunião com o CEO da Warner Bros, David Zaslav, em 14 de setembro, de acordo com um documento regulatório. O conselho rejeitou a oferta, mas a busca de Ellison no mês seguinte, incluindo mais duas ofertas, atraiu o interesse da Netflix e da Comcast, bem como de outras partes não identificadas.
O contato de potenciais licitantes levou o conselho de administração da Warner Bros. a iniciar uma revisão estratégica e a entrar em negociações privadas com vários licitantes. Netflix, Comcast e Paramount surgiram como os licitantes mais sérios. Zaslav se encontrou com David Ellison ou seu pai, cofundador da Oracle, em diversas ocasiões.
O chefe da Warner Bros., David Zaslav, disse ao conselho de administração da empresa que os Ellisons indicaram que se uma transação entre a Paramount e a Warner Bros. fosse concluída, ele receberia um pacote de compensação “no valor de várias centenas de milhões de dólares”.Crédito: Bloomberg
David Ellison criticou o processo de licitação e acusou a Warner Bros. de favorecer injustamente a Netflix. No entanto, a Warner Bros. descreve os Ellisons como agressivos e desorganizados. A empresa apresentou ofertas com atraso, não resolveu muitas preocupações sobre as suas ofertas e, ao mesmo tempo, ameaçou e cortejou a gestão.
De acordo com o processo, Zaslav disse ao conselho da Warner Bros. que os Ellisons indicaram que se uma transação entre a Paramount e a Warner Bros. fosse concluída, ele receberia um pacote de compensação “no valor de várias centenas de milhões de dólares”. Ele disse ao conselho que “informou aos Ellisons que seria inapropriado discutir tais acordos naquele momento”.
disse que levantou repetidamente preocupações sobre a falta de evidências de que a família Ellison apoiaria qualquer acordo. A Netflix, por outro lado, abordou cada uma das preocupações do conselho, disse a empresa.
Alguns investidores, incluindo o gestor de fundos Mario Gabelli, apoiam um leilão competitivo da Warner Bros., acreditando que tanto a Paramount como a Netflix poderiam aumentar as suas propostas.
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Um acordo com qualquer um dos pretendentes desencadeará uma revisão regulatória de meses de duração. Embora a Paramount tenha insistido que tem mais chances de conseguir que seu acordo seja aprovado pelos reguladores, a Warner Bros. disse acreditar que a Netflix e a Paramount estão em pé de igualdade nesse aspecto.
Ambos os acordos levantaram preocupações em Hollywood sobre o impacto de uma maior consolidação e críticas de todo o espectro político.
A Paramount tem como meta US$ 9 bilhões em economias de custos planejadas de sua fusão anterior com a Skydance e da proposta de aquisição da Warner Bros., disse o conselho. “Essas metas são ambiciosas do ponto de vista operacional e enfraqueceriam Hollywood, e não a fortaleceriam”.
Bloomberg
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