Espera-se que os responsáveis da Reserva Federal mantenham a sua taxa de juro de curto prazo inalterada na quarta-feira, após três cortes no ano passado, ignorando a enorme pressão da Casa Branca para reduzir os custos dos empréstimos e aguardando para ver como a economia se desenvolve.
Os cortes nas taxas do banco central no ano passado tiveram como objetivo apoiar a economia e evitar uma deterioração mais acentuada no mercado de trabalho depois de as contratações terem desacelerado para uma quase redução na sequência das tarifas abrangentes do presidente Donald Trump em abril passado. No entanto, há sinais de que o desemprego estabilizou e a economia poderá estar a recuperar. Ao mesmo tempo, a inflação permanece teimosamente acima da meta de 2% da Reserva Federal. Todas essas tendências defendem a manutenção das taxas onde estão.
Uma questão-chave que o presidente Jerome Powell provavelmente abordará na sua conferência de imprensa de quarta-feira é quanto tempo a Reserva Federal permanecerá inativa. O comité de fixação de taxas continua dividido entre os responsáveis que se opõem a novos cortes até que a inflação diminua e aqueles que querem baixar as taxas para apoiar ainda mais as contratações.
Em Dezembro, apenas 12 dos 19 participantes nas reuniões do comité apoiaram pelo menos mais um corte nas taxas este ano. A maioria dos economistas prevê que a Reserva Federal fará dois cortes este ano, muito provavelmente na reunião de Junho ou mais tarde.
Funcionários do Federal Reserve reúnem-se esta semana à sombra de uma pressão sem precedentes da Casa Branca de Trump. Powell disse em 11 de janeiro que o Federal Reserve recebeu intimações do Departamento de Justiça como parte de uma investigação criminal sobre seu depoimento perante o Congresso sobre uma reforma de prédio de US$ 2,5 bilhões. Powell, numa declaração vídeo invulgarmente contundente, disse que as intimações eram um pretexto para punir a Reserva Federal por não cortar as taxas mais rapidamente.
E na semana passada, o Supremo Tribunal revisou a tentativa de Trump no ano passado de despedir a governadora da Reserva Federal, Lisa Cook, devido a alegações de fraude hipotecária, o que ela nega. Nenhum presidente demitiu um governador nos 112 anos de história do Federal Reserve. Os juízes, em argumentação oral, pareciam inclinados a permitir que ele permanecesse no cargo até que o caso fosse resolvido.
Ao mesmo tempo, Trump sugeriu que está perto de nomear um novo presidente da Reserva Federal, para substituir Powell quando o seu mandato terminar, em Maio. O anúncio pode ocorrer esta semana, embora já tenha sido adiado.
Os esforços do presidente para pressionar a Reserva Federal podem ter falhado, dizem os economistas, já que os republicanos no Senado expressaram apoio a Powell e ameaçaram bloquear o presidente substituto de Trump.
“As últimas semanas foram bastante positivas para a independência da Reserva Federal”, disse Patricia Zobel, ex-funcionária da Fed de Nova Iorque e agora chefe de investigação macroeconómica do Guggenheim Investments.
Ainda assim, toda a turbulência pode ter levado Powell a recuar à medida que se aproxima do fim do seu mandato como presidente. Vincent Reinhart, ex-economista do Fed e agora economista-chefe do BNY Investments, observou que Powell fez apenas um discurso sobre a economia desde setembro.
Ele poderia estar deixando que outras autoridades do Fed assumissem a tarefa de explicar por que o banco central poderia adiar os cortes nas taxas nos próximos meses, disse Reinhart. Também sublinha que o presidente não toma decisões sobre taxas sozinho, acrescentou.
“A contribuição do Presidente Powell para as notícias sobre a nossa compreensão da próxima acção da Reserva Federal tem sido tão pequena como sempre durante o seu mandato”, disse Reinhart.
Apenas 12 dos 19 membros do comité de fixação de taxas da Reserva Federal têm direito a voto, incluindo os sete membros do conselho de governadores, o presidente da Reserva Federal de Nova Iorque e um grupo rotativo de quatro presidentes dos bancos regionais da Reserva Federal.
Este ano, Beth Hammack, presidente da Reserva Federal de Cleveland; Neel Kashkari, presidente da Reserva Federal de Minneapolis; Lorie Logan, presidente do Federal Reserve de Dallas; e Anna Paulson, presidente do Federal Reserve da Filadélfia, votará nas decisões sobre taxas. Todos manifestaram recentemente algum cepticismo quanto à necessidade de novos cortes em breve.
Num discurso no início deste mês, Paulson disse que uma economia em melhoria deveria permitir mais cortes nas taxas ainda este ano.
“Vejo uma moderação da inflação, uma estabilização do mercado de trabalho e um crescimento em torno de 2% este ano”, disse ele. “Se tudo isso acontecer, então alguns ajustes adicionais modestos” na taxa básica do Fed “provavelmente seriam apropriados no final do ano”.
Os economistas esperam que restituições de impostos maiores do que o habitual nos próximos meses deverão ajudar a estimular maiores gastos dos consumidores. E um crescimento mais rápido poderá eventualmente impulsionar as contratações, que têm sido notavelmente fracas mesmo quando a economia está em expansão.
Com as empresas mal criando empregos, os consumidores continuam pessimistas em relação à economia. A medida de confiança do consumidor do Conference Board caiu para o menor nível em 11 anos em janeiro, informou o grupo de pesquisa empresarial na terça-feira.
