Liu diz que isto reflecte, em parte, a incapacidade destas empresas em gerir as expectativas, mas também que os investidores estão mais impacientes do que no passado quando se trata de empresas que não conseguem satisfazer as expectativas.
A chefe de comportamento do investidor do NAB, Gemma Dale, diz que o mercado de ações australiano terminou o ano com uma nota moderada, mas poderia ter sido muito pior.
“Não é um resultado surpreendentemente mau”, diz ele, considerando os riscos geopolíticos e as tensões comerciais ao longo do ano, as preocupações sobre se os consumidores conseguiriam suportar o aumento das taxas de juro e o facto de os bancos – que representam cerca de 30 por cento do mercado – já terem “agido de forma excepcionalmente dura” no início do ano.
O sector financeiro – incluindo os bancos – terminou o ano com uma subida de 7 por cento. Seu desempenho é crucial para o mercado mais amplo, respondendo por mais de um terço do ASX.
Dale diz que este ano houve uma grande transferência de fundos para empresas de defesa em meio a tensões geopolíticas. A empreiteira de defesa Electro Optic Systems subiu sete vezes no ano e o preço das ações do construtor naval Austal mais que dobrou.
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Os investidores venderam ações da DroneShield em outubro e novembro, após uma grande alta no início do ano, mas as ações da empresa fecharam o ano com alta de mais de 300 por cento, tornando-a a de melhor desempenho no ASX200.
As ações da DroneShield caíram mais da metade em relação ao seu máximo histórico durante outubro e novembro, depois que os principais executivos da empresa venderam todas as suas ações sem explicação. A venda ocorreu após uma grande recuperação no início do ano, alimentada por uma série de contratos importantes, o que significa que a empresa de defesa de drones terminou o ano ainda mais de 300 por cento acima, tornando-se a empresa com melhor desempenho no ASX 200.
“Obviamente, pode haver alguns problemas de governança quando uma empresa (como a DroneShield) passa de muito pequena para muito grande, muito rapidamente, mas foi interessante ver quantas pessoas estavam interessadas nela e felizes por entrar nesse espaço”, diz Dale.
Liu caracteriza 2025 como um “ano de duas metades”, começando com as tarifas impostas por Trump no início do ano, que prejudicaram a confiança dos investidores.
“As tarifas criaram uma oportunidade de compra bastante rara no mercado onde os investidores vendiam tudo”, disse ele. “Depois que recalibramos, o mercado de ações teve um dos maiores retornos desde o ponto mais baixo.”
Dale diz que a sessão após o “Dia da Libertação”, em 2 de abril – quando Trump impôs as suas tarifas abrangentes – foi o dia mais movimentado para o comércio. Essa actividade de vendas, no entanto, reverteu para um “aumento de alívio” quando os anúncios tarifários foram posteriormente retirados.
Donald Trump anuncia tarifas durante seu anúncio do “Dia da Libertação” no Rose Garden da Casa Branca em abril.Crédito: imagens falsas
“É fascinante a rapidez com que os mercados rejeitaram todas essas declarações dramáticas anteriores”, diz ele.
Embora as ações de muitas empresas tecnológicas tenham sido vendidas substancialmente no segundo semestre do ano, devido a preocupações de que as avaliações possam ter subido demasiado, Liu diz que estas representam agora boas oportunidades de valor para os investidores.
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“Acho que as empresas de tecnologia irão se recuperar de forma constante”, diz ele. “Porque, em última análise, estas são as empresas que são apoiadas por motores de crescimento estrutural.”
Ele também afirma que a IA provavelmente continuará sendo um tema chave no próximo ano.
“Ao longo dos últimos anos, o interesse dos investidores foi captado por empresas diretamente envolvidas com infraestruturas de IA, como centros de dados”, diz ele, “mas penso que a partir de 2026, será sobre quais as empresas que beneficiarão dos investimentos em IA e quais os setores que são atualmente muito manuais, mas que poderiam ser digitalizados e ganhar eficiência de custos”.
Jessica Amir, estrategista de mercado da plataforma de negociação Moomoo, diz que a forte demanda por inteligência artificial e chips significa que é provável que haja um crescimento contínuo nos preços de insumos como ouro, prata e platina.
“A demanda por platina está aumentando nos setores automotivo, industrial e joalheiro”, afirma. “E à medida que o preço do metal aumenta, também aumenta a procura de investimento por platina.”
Ele também observa que, embora possa haver mais declínios no setor de IA no curto prazo devido à ansiedade em torno da tecnologia, provavelmente será o setor de crescimento mais rápido até 2030.
Kyle Rodda, analista sénior de mercados financeiros da Capital.com, afirma que as diferenças nas políticas dos bancos centrais em todo o mundo também desempenharão um papel fundamental, uma vez que os mercados esperam que o Banco Central aumente novamente as taxas de juro no próximo ano, enquanto os custos dos empréstimos noutras grandes economias caem ou permanecem estáveis.
“Será outra razão pela qual penso que teremos um desempenho inferior ao dos nossos pares globais no próximo ano”, diz ele.
“Será um mundo de preços mais elevados durante algum tempo, de menor crescimento e, portanto, de uma economia menos próspera e de retornos mais baixos.”
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