A economia global demonstrou uma resiliência significativa no primeiro ano do segundo mandato de Donald Trump nos Estados Unidos, apesar do enorme golpe infligido ao sistema pelo ataque tarifário do presidente dos EUA. Os resultados aumentaram as expectativas, o FMI aumentou apenas ligeiramente a sua previsão de crescimento global e as tensões entre os Estados Unidos e a China congelaram após a reação bem-sucedida de Pequim. A reversão por parte de Trump das novas ameaças tarifárias à Europa devido às tensões na Gronelândia foi também uma confirmação bem-vinda da capacidade dos mercados para conter os excessos de Trump. Tudo isto, no entanto, não exclui que a elite económica e política reunida esta semana no Fórum Económico Mundial em Davos, na Suíça, possa estar a observar com preocupação os riscos que permanecem no horizonte económico, sejam eles relacionados com tensões geopolíticas, desequilíbrios no desenvolvimento da inteligência artificial (IA) ou relacionados com a desigualdade e a dívida.
Kristalina Georgieva, diretora-geral do FMI, acalmou os ânimos ao alertar esta sexta-feira que mesmo com uma ligeira melhoria na previsão da sua agência (para 3,3% este ano), o crescimento do PIB global não é suficiente para estarmos confortáveis face à enorme dívida pública acumulada, que já atinge 100% do PIB global e que está a apertar muitos países bem acima da média.
Satya Nadella, presidente e CEO da Microsoft, alertou em Davos na terça-feira que enormes investimentos em inteligência artificial, que atuam como contrapesos a alguns dos encargos que desaceleram a economia, correm o risco de se tornar uma bolha, a menos que haja uma adoção generalizada e eficaz da tecnologia que melhora a produtividade das empresas, além dos gigantes tecnológicos que desenvolvem e vendem serviços.
A previsão convencional dos principais economistas, publicada pelo Fórum Económico Mundial há poucos dias, reflectiu esta visão cautelosa numa perspectiva mais imediata. 53% dos economistas-chefes inquiridos no estudo esperam que a situação económica global enfraqueça, 28% esperam que a situação permaneça inalterada e 19% prevêem que a economia se fortaleça. O consenso aponta para um agravamento da dinâmica de risco, quer devido a uma sobrestimação do ritmo de investimento em IA devido à confirmação do seu lento progresso na melhoria da produtividade no mundo real, quer devido à eclosão de novas crises geopolíticas durante um período de elevada instabilidade.
A valorização do ouro como porto seguro em tempos de incerteza é outro factor que reflecte a cautela dos investidores, apesar da resiliência demonstrada pela economia global ao longo do ano passado.
Por outro lado, embora a estabilização do pulso entre Washington e Pequim e a perspectiva da aproximação de eleições intercalares nos Estados Unidos, que podem servir para silenciar os instintos mais arriscados, inspirem algum optimismo, a reconfiguração acelerada pelo ataque à ordem mundial que tem governado, com nuances, desde a Segunda Guerra Mundial, é complexa e repleta de dificuldades. Isto é evidenciado pelas tensões entre a Europa e a China devido à inundação do mercado europeu com produtos chineses baratos, graças aos grandes subsídios recebidos na China e à procura de novos mercados nos mercados europeus após os aumentos das tarifas dos EUA.
Outro elemento de risco para a estabilidade foi destacado pela Presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, que num painel na sexta-feira em Davos alertou claramente: “Temos de ter cuidado com a distribuição da riqueza e temos de prestar atenção à desigualdade que está a tornar-se mais profunda e mais ampla. Se não prestarmos atenção a isto, estaremos a caminho de problemas graves”, disse Lagarde.
A tensão mais específica diz respeito às ações de Trump ou da sua administração contra os centros nervosos do setor económico, tanto privado como público, como evidenciado pelo recente processo judicial do presidente dos EUA contra o JP Morgan, o maior banco do país, e o seu CEO. Trump o acusa de retirar seus serviços por motivos políticos. O mercado também está preocupado com iniciativas contra o presidente do Sistema da Reserva Federal, o banco central dos EUA, Jerome Powell. Esta ofensiva lança uma sombra sobre a futura independência da instituição. Vários banqueiros centrais emitiram uma carta de apoio a Powell dias atrás, depois que a investigação criminal foi aberta contra ele.
A desigualdade, o impacto da IA nos mercados de trabalho ou a dívida foram apenas alguns dos aspectos problemáticos da economia que foram abordados durante a semana de conferências realizadas no Fórum Económico Mundial. Os riscos geopolíticos vieram à tona.
