Num contexto crítico, devido à necessidade de moeda estrangeira para saldar dívidas, o governo de Javier Miley lançou na sexta-feira um novo esquema cambial. Embora o regime flutuante entre as faixas permaneça para o preço local do dólar, os limites agora são ajustados pela inflação. No lançamento do novo esquema, o valor da moeda norte-americana em peso subiu 1,4%, a maior alta diária em mais de um mês: no último dia útil de 2025, o dólar atacadista estava cotado a 1.455 pesos, e nesta sexta-feira chegou a 1.475 pesos. Apesar das reivindicações do governo, o banco central da Argentina não comprou moeda estrangeira para complementar as suas escassas reservas internacionais.
Até agora, as faixas mínimas e máximas da taxa flutuante foram reajustadas de forma diferente: 1% ao mês. Como a inflação subiu acima desta taxa durante o ano, atingindo 31,4% em termos anuais em Novembro passado, o esquema envolveu uma valorização forçada do peso face ao dólar. Por sua vez, para evitar o aumento da procura por dólares e para manter uma âncora cambial que manteria a inflação sob controlo (principal objectivo do plano de Miley), o ultragoverno evitou comprar moeda estrangeira durante o ano passado.
A Argentina iniciou 2026 com reservas brutas do Banco Central (BCRA) de US$ 43 bilhões, segundo dados oficiais. Mas estimativas privadas mostram que as reservas líquidas são negativas em mais de 15 mil milhões de dólares. Após o levantamento das restrições cambiais que vigoravam há oito meses (as chamadas acções), o governo tentou adicionar divisas através das exportações – agricultura, mineração, petróleo – e da chegada de capital estrangeiro para investimento financeiro ou industrial. Ele não entendeu.
Tanto o Fundo Monetário Internacional (FMI) como o governo de Donald Trump, que resgatou o plano económico de Milea em Abril e Setembro do ano passado, exigiram mudanças no esquema e o reforço das reservas internacionais. O ultragoverno anunciou no mês passado que, a partir deste ano, as taxas flutuantes seriam ajustadas para refletir a taxa de inflação do mês anterior – 2,5% em novembro. Ao mesmo tempo, disse que procuraria combinar o controlo da inflação com a formação de reservas de caixa.
Nesta sexta-feira foi lançado um novo esquema flutuante e os preços do dólar no varejo e no atacado subiram. O primeiro aumentou 15 pesos para chegar a 1.495 pesos por dólar. A segunda subiu 20 pesos e fechou em 1.475. A oferta de moeda estrangeira foi escassa, tal como nas últimas semanas, e a procura foi elevada, provavelmente devido à saída de turistas durante a época de verão.
O compromisso assumido previa a compra líquida de moeda estrangeira pelo Banco Central em valor equivalente a 5% das transações diárias no mercado de câmbio. No entanto, o BCRA disse que não interveio. Embora não tenha comprado moeda estrangeira, vendeu-a em nome e por ordem do Tesouro Nacional, como tinha feito no passado para evitar uma maior desvalorização do peso e o seu possível impacto na inflação, disseram consultores privados.
A necessidade de moeda estrangeira é aguda porque a Argentina enfrenta o reembolso de mais de 4,2 mil milhões de dólares da sua dívida soberana durante a semana de 9 de Janeiro. O governo de Miley garantiu que o pagamento está garantido, mas ainda não confirmou como receberá os fundos. A especulação inclui a colocação de títulos no mercado local e crédito Repositório –acordo de recompraem inglês – com bancos e organizações financeiras. Outra opção que está sendo considerada é recorrer ao câmbio.mudarem inglês – acordado com os EUA, mas apenas parcialmente ativado.
O índice de risco país, que mede a diferença na taxa que os títulos nacionais devem pagar em relação aos títulos emitidos pelos Estados Unidos, caiu esta sexta-feira para 553 pontos, o seu nível mais baixo desde 2018. Mas este ainda é um diferencial elevado que bloqueia o regresso da Argentina ao mercado de dívida internacional.
O vencimento da próxima sexta-feira, dia 9, será um teste fundamental para Milei, que recebeu a aprovação do Congresso para um projeto de lei orçamentária pela primeira vez desde sua inauguração, há dois anos. Claro, este não será o único teste. A Argentina terá de pagar mais de 19 mil milhões de dólares em dívida em moeda estrangeira até 2026, de acordo com o último relatório do Gabinete de Orçamento do Congresso (CPO). Outros 194 bilhões de pesos vencerão em moeda local.
