Em 2019, a Austrália tinha quase 28.000 consultores financeiros licenciados. Em meados de 2025, restavam menos de 15.500. Para ser justo, o escândalo da AMP de cobrar taxas de consultoria aos mortos e uma regulamentação mais rigorosa tirou uma fatia da indústria. Mas mesmo tendo isso em conta, os números representam um colapso de 40% em pouco mais de cinco anos. Com a possível exceção dos taxistas, é difícil pensar em outra profissão que tenha sido sacrificada tecnologicamente em tão pouco tempo.
Relatório do Tesouro 2023; A “Revisão da Qualidade do Aconselhamento” chamou isso de “crise de acessibilidade”. Os conselhos não só se tornaram mais escassos; Agora parece cada vez mais um bem de luxo.
A pausa humana – aquela frágil lacuna entre o pensamento e o comércio – está a ser eliminada de forma automatizada. Os varejistas, armados com painéis de controle e dopamina, podem impulsionar um jovem explorador 40% mais alto quando o carrinho do chá da manhã passa pelo Clube. Muitas vezes não há novos ensaios, apenas novas hashtags.
A CommSec tem agora mais de três milhões de usuários, quase metade deles com menos de 40 anos, e a grande maioria opera sem uma única conversa. Adicione Stake, Superhero e uma dúzia de outros (a maioria dos quais Dollar Bill conheceu através de seu filho de 19 anos) e a Austrália agora tem mais de quatro milhões de contas baseadas em aplicativos, gerando cerca de três quartos do fluxo de varejo. O que costumava ser um telefonema tornou-se um gesto com o polegar, não muito diferente daquela coisa do Tinder.
Os corretores de hoje sobrevivem cada vez mais com o oxigênio das finanças corporativas, das captações, dos IPOs e das colocações. Os ativos globais de ETF ultrapassaram os 13 biliões de dólares, enquanto os ETF australianos gerem quase 300 mil milhões de dólares australianos. É automação em vez de conselho, índice em vez de instinto.
Mas, apesar de tudo isso, algumas das melhores negociações da Dollar Bill ainda vêm de um modelo híbrido: um sussurro humano de um membro do Clube executado de forma limpa por meio de um aplicativo. E sim, às vezes Dollar Bill segue o conselho de um corretor, mas não o de George.
O documento de consulta da ASIC de agosto de 2025 sobre sistemas de negociação (Documento 386) propôs kill switches para algoritmos descontrolados e a SEC dos EUA propôs regras semelhantes sobre disjuntores. Quando os encanadores começam a se preocupar com os canos, você sabe que a água está correndo muito rápido.
Isso não significa que tudo esteja ruim. A informação nunca foi tão livre, o acesso nunca foi tão fácil e a nova geração de investidores é mais inteligente e rápida do que a velha nota de dólar. Mas a situação mudou e quem dá conselhos é agora uma espécie em extinção.
Quando Dollar Bill apresentou esta tese a alguns colegas bolsistas do Clube, ele abalou mais de uma gaiola. Enquanto alguns riam, alguns em particular (os corretores e os mocinhos) queriam saber se Dollar Bill realmente acreditava que o conselheiro humano estava acabado. A verdade, como discutimos tarde da noite, é mais complicada.
Sim, os algoritmos controlam a fita. Sim, 80 a 85 por cento do volume de capital global é agora gerado por máquinas. E sim, o número de consultores despencou e mais da metade do país negocia por meio de um aplicativo enquanto espera por um flat white.
Mas os mercados não são apenas matemática. Eles refletem comportamento, pânico, ego, negação, fadiga, otimismo e medo, e nenhum deles foi automatizado para ser eliminado. Na verdade, na verdade, eles foram amplificados.
Quando a volatilidade aumenta, as pessoas não abrem um algoritmo; Eles abrem um uísque. Chamam alguém que sabe a diferença entre trabalho e birra.
E isso não é nostalgia. Três dos maiores gestores de dinheiro do planeta – Vanguard, Fidelity e Russell Investments – publicaram variações da mesma conclusão: os clientes aconselhados superam os clientes autodirigidos em 2 a 3 pontos percentuais por ano, em grande parte porque um consultor humano os impede de tomar decisões emocionalmente catastróficas.
Vendas de pânico, negociações excessivas e busca de impulso exigem moderação que nenhum algoritmo pode fornecer. O maior valor do corretor é muitas vezes impedir uma negociação, e não executá-la.
Tente fazer com que o CommSec o convença a desistir de uma ideia terrível. Tudo o que aparece é uma caixa pop-up e uma mensagem “Como foi sua experiência?” enquete. Tente navegar em um local sem um humano. Tente ler a linguagem corporal da administração em uma visita ao local usando um algoritmo. Tente ligar para um aplicativo depois do expediente para perguntar se um CEO parecia nervoso ou se a terceira fileira da bandeja de perfuração parecia suspeitamente leve. Existem coisas que as máquinas podem fazer (velocidade, precisão, reconhecimento de padrões), mas a intuição ainda vive na coluna vertebral humana.
Depois, há o fator do almoço longo; a parte que os acadêmicos nunca modelam. Os mercados são construídos com base em relacionamentos; as redes de sussurros, as conversas no jantar, os sinais mal interpretados e as fofocas que você ouve no bar. As cidades faliram devido a rumores e fortunas foram feitas com o palpite compartilhado de filé mignon com pinot fino.
Então talvez o algoritmo não tenha comido meu corredor, mas simplesmente engolido a rotina. O que resta – julgamento, contexto, moderação e a capacidade de ler a sala – ainda pertence às pessoas. E embora o pobre George estivesse sempre destinado a ser substituído, alguns dos seus colegas, cada vez menos, ainda oferecem algo que as máquinas não oferecem.
Somente as pessoas podem fornecer orientação e um filtro para a conversa interminável. Só as pessoas podem interpor-se entre os investidores e os seus piores impulsos. E num mercado cada vez mais impulsionado por algoritmos e velocidade, este serviço pode ser o mais raro e valioso de todos.
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