“O nervosismo é palpável”, disse Alexandre Baradez, analista-chefe de mercado da IG em Paris. “No geral, há tantos problemas se acumulando – desde cartões de crédito até a independência do Federal Reserve e tarifas – que realmente não vejo motivos para que os mercados de ações continuem batendo novos recordes.”
O confronto surge numa altura em que o apetite pelo risco tem sido apoiado por lucros resilientes e investimento sustentado em inteligência artificial. As perspectivas dependerão em parte da resposta da União Europeia, com o bloco em negociações para impor tarifas sobre 93 mil milhões de euros (161,3 mil milhões de dólares) de produtos americanos.
O presidente francês, Emmanuel Macron, pretendia solicitar a ativação do chamado instrumento anticoerção da UE, informou a Bloomberg no fim de semana. No entanto, o líder alemão Friedrich Merz disse na segunda-feira que a maior dependência da Alemanha nas exportações significa que está menos disposta a desencadear a contramedida.
“O elemento-chave a observar nos próximos dias é se a mensagem é traduzida em medidas formais ou permanece puramente retórica, o que faria uma clara diferença na reação do mercado”, disse Francisco Simón, chefe de estratégia europeia do Santander Asset Management.
Os futuros do Tesouro dos EUA a 10 anos caíram, implicando um aumento de dois pontos base no correspondente rendimento em dinheiro. As taxas alemãs recuaram no curto prazo, uma vez que os investidores apostaram que uma guerra comercial sustentada poderia abrir espaço para cortes nas taxas de juro. Os rendimentos de prazo mais longo aumentaram devido às preocupações de que os governos pudessem emitir mais dívida para apoiar o crescimento.
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As tensões também aumentam a importância de uma decisão pendente do Supremo Tribunal dos EUA sobre algumas das tarifas anteriores de Trump, uma decisão sobre a qual poderá ser tomada já na terça-feira (hora dos EUA).
As ameaças de Trump levantam a possibilidade de os governos europeus reduzirem as suas participações em activos americanos, apoiando o euro, de acordo com George Saravelos, chefe global de pesquisa cambial do Deutsche Bank.
A Europa é o maior credor dos Estados Unidos, detendo 8 biliões de dólares (11,9 biliões de dólares) em títulos e ações dos EUA, quase o dobro do resto do mundo combinado.
“A questão chave a observar será se a UE decidirá activar o seu instrumento anti-coerção”, disse Saravelos. “O que seria de longe o efeito mais prejudicial sobre os mercados seria transformar o capital em arma, em vez dos fluxos comerciais.”
