Em Outubro, o ouro ultrapassou os 4.000 dólares por onça pela primeira vez, subindo 60% no ano e superando o desempenho do mercado de acções dos EUA e do lamentável Bitcoin.
O UBS observa que os analistas de mercado têm lutado para acompanhar a ascensão parabólica do ouro e diz que o metal precioso pode ultrapassar US$ 4.750 no segundo semestre do próximo ano.
Pessoas fazem fila para comprar barras de ouro e prata na ABC Bullion, no Martin Place, em Sydney.Crédito: Dominic Lorrimer
“Continuamos a ver um ambiente de mercado favorável para o ouro, observando que os fundamentos da ascensão do ouro – particularmente a mudança estrutural na procura do sector privado e oficial – sugerem que os riscos de preços permanecem enviesados para cima durante os próximos 12 meses”, afirmam os analistas do UBS.
O aumento do preço do ouro pode ser mais do que Trump, mas certamente não teria alcançado a sua actual trajectória sem ele.
Embora a atenção do público se tenha concentrado em ver os australianos literalmente em fila para comprar ouro à medida que o metal precioso atingia novos máximos, a verdadeira acção tem vindo das nações soberanas, dos seus bancos de reserva e dos compradores ricos.
A China e a Rússia juntaram-se ao frenesim de compras para evitar o risco de investir em activos financeiros americanos na era Trump.
Novos números do Australian Bureau of Statistics mostraram que o país enviou 5,7 mil milhões de dólares em ouro não monetário para o resto do mundo só em Outubro.Crédito: Bloomberg
Mas eles não estão sozinhos. Outros países, bancos de reserva e profissionais de investimento estão a comprar o metal precioso aos montes como uma protecção contra a chamada degradação das reservas tradicionais de riqueza, como o dólar americano e as obrigações governamentais, cujo valor corre o risco de ser corroído por gastos governamentais maciços e pelo aumento dos níveis de dívida.
O argumento é simples: porquê armazenar a sua riqueza em instrumentos financeiros em governos que gastam muito mais do que ganham e cuja única saída para o caos fiscal é desvalorizar as suas moedas e o que devem aos credores através do mercado obrigacionista?
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Isso significa que o comprador médio da Perth Mint nada mais é do que a espuma da mais recente avalanche de riqueza do nosso país.
A Austrália é um dos maiores produtores e exportadores mundiais de ouro e está começando a aparecer nos números que contam, incluindo o PIB da Austrália e os números das exportações.
O Conselho de Minerais da Austrália realmente colocou as coisas em perspectiva em Outubro, quando previu que o ouro está agora no caminho certo para se tornar o nosso segundo maior produto de exportação, atrás da nossa indústria líder mundial de minério de ferro.
Prevê que as exportações de ouro aumentem este ano e atinjam 60 mil milhões de dólares, colocando-as bem à frente dos setores dominantes de exportação de carvão e GNL da Austrália.
Irá aumentar as dezenas de milhares de milhões de dólares que a Austrália, como nação, arrecada todos os anos com os elevados preços das matérias-primas e servirá de contrapeso à queda dos preços das matérias-primas a granel à medida que a economia da China amadurece.
A métrica mais surpreendente é como – apesar da guerra comercial de Trump com o mundo, incluindo a Austrália – o défice comercial entre os dois países não tem sido tão baixo em mais de 20 anos. Um grande impulsionador foi o aumento de dez vezes nas exportações de ouro para os Estados Unidos, que atingiram 10,6 mil milhões de dólares no ano até Setembro.
Tal como acontece com o nosso crescente comércio de carne bovina com os Estados Unidos, não era assim que as coisas deveriam acontecer para um país como a Austrália – construído sobre o comércio global – num mundo supostamente forçado a escolher entre os Estados Unidos e a China.
Os mineradores de ouro locais já estão gastando uma fortuna para aumentar a capacidade, incluindo acordos multimilionários, como a Perseus Mining, listada na ASX, que busca o explorador de ouro da África Ocidental, Predictive Discovery, para criar uma mineradora de ouro de US$ 10 bilhões.
É claro que é um processo dispendioso explorar comercialmente os minúsculos veios de ouro e, para o apostador médio, não é fácil aceitar a sua escala modesta em comparação com as enormes exportações a granel de minério de ferro, carvão e GNL.
A Austrália exportará 900 milhões de toneladas de minério de ferro este ano, em comparação com as expectativas de produção de ouro de apenas 369 toneladas, segundo a MCA.
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Mas o minério de ferro é negociado por menos de US$ 100 a tonelada. O ouro está sendo negociado atualmente a US$ 131 milhões por tonelada.
E ainda não temos de nos preocupar com o fracasso do boom do ouro, pelo menos com Trump a menos de um ano do seu segundo mandato.
A sua eleição como chefe da Reserva Federal dos EUA é apenas a mais recente ameaça ao tipo de mundo financeiro ordenado que acaba com os booms do ouro, como sabem os observadores profissionais do mercado.
“Para os investidores, acreditamos que o ouro continua a ser uma das coberturas mais ideais para a combinação única de estagflação, recessão, downgrade e riscos políticos dos EUA que os mercados enfrentam em 2025 e 2026”, disse Gregory Shearer, chefe de estratégia de metais do JP Morgan.
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