O preço da prata está agora em torno de US$ 80 a onça, abaixo do máximo histórico de US$ 120 alcançado esta semana. em uma das correções mais acentuadas deste ciclo de alta. Mesmo com este último revés, o metal ainda vale pouco mais de três vezes mais do que há um ano: uma onça que custava então 650 pesos equivale agora a cerca de 1.400 pesos, mais de cinco dias de salário mínimo em grande parte do país.
O aumento colocou o México, o maior produtor mundial do metal, numa fase de lucros excepcionais para as empresas mineiras que não se reflectem com a mesma intensidade na arrecadação do governo em impostos. O país é líder mundial na produção de prata há 16 anos. 185,7 milhões de onças em 2024 (5.775 toneladas, cerca de um quarto da oferta global). Grande parte dessa produção está concentrada em estados como Sonora, Zacatecas, Durango, Chihuahua e Guerrero, onde operam empresas como Grupo México, Peñoles e Endeavor Silver.
Esta última empresa estima produzir entre 8,3 e 8,9 milhões de onças de prata em 2026 a partir da mina Terronera, que está em operação desde outubro de 2025 e tem vida útil estimada em 10 anos. De acordo com suas previsões, Cada onça custará cerca de US$ 12 a US$ 13 para ser produzida. Se considerarmos apenas os custos mais directos, mas se incluirmos também o investimento para manter a mina em funcionamento e outros custos a longo prazo, o custo total sobe para cerca de 27-28 dólares por onça, ainda bem abaixo dos quase 80 dólares que o metal vende hoje, o que gera lucros muito grandes e ajuda a infundir divisas e a apoiar o peso mexicano.
O contraste está nas receitas do governo. Embora as empresas mineiras obtenham lucros superiores a 50 dólares por onça a preços correntes, a sua contribuição para os cofres federais em 2024 foi de apenas cerca de 45.354 milhões de pesos em impostos, o equivalente a menos de 1% das receitas do governo. de acordo com a Câmara Mexicana de Minas (Camimex). “Isto reflecte, sem dúvida, a necessidade urgente de criar um ambiente fiscal mais alinhado com os ciclos e condições reais da indústria”, afirmou a organização empresarial.
Organizações como o Centro Mexicano de Direito Ambiental questionaram nos últimos anos se esta contribuição é mínima em comparação com o valor extraído do subsolo e os impactos ambientais e sociais associados.
Em resposta a isto, a reforma da Lei Federal dos Direitos para 2025 foi adotada no final de 2024. aumentou o imposto especial mineiro de 7,5% para 8,5%. e um direito emergencial de venda de ouro, prata e platina de 0,5% para 1%.
O que está acontecendo com o preço da prata
Nesta sexta-feira, a prata estava em torno de US$ 80 a onça. O metal acumulou ganhos de mais de 150% em relação aos cerca de US$ 31 de um ano atrás, e ganhou mais de 20-25% somente em janeiro. Para se ter uma ideia da magnitude do salto, alguém que comprou US$ 1.000 em prata há 12 meses valeria perto de US$ 2.500 hoje, antes das taxas e sem levar em conta os recentes movimentos de preços.
O crescimento não se deve apenas às apostas de curto prazo nos mercados. Enfraquecimento do dólar, ameaças tarifárias de Donald Trump à Coreia do Sul, Tensões com a Europa por causa da Groenlândia e há poucos dias, o risco de uma paralisação parcial do governo dos EUA aumentou a procura de refúgio em activos reais, incluindo metais preciosos. Finalmente, Os Democratas e a Casa Branca chegaram a um acordo para evitar esta paralisaçãoNo entanto, este episódio levantou dúvidas sobre a estabilidade financeira e política dos Estados Unidos. A isto acrescentam-se dúvidas sobre a direcção da Reserva Federal numa altura em que Kevin Warsh se torna o favorito de Trump para substituir Jerome Powell.
Mas o factor mais importante é o desequilíbrio entre a oferta e a procura. O mercado tem estado em défice durante cinco anos consecutivos, com uma diferença entre 176 e 200 milhões de onças por ano, devido ao facto de as minas quase não terem aumentado a produção e o processamento quase não ter aumentado. Ao mesmo tempo, a indústria, as joias e as moedas continuam a consumir muita prata, e cada vez mais investidores compram o metal, temendo que a economia cresça pouco, com preços elevados e uma dívida governamental que não para de crescer. observa o Silver Institute.
Dos painéis solares aos fundos de investimento
A prata é a chave para a transição energética. Os painéis solares fotovoltaicos utilizam o metal como principal condutor, o que fez com que o segmento respondesse por cerca de 29% da demanda industrial global em 2024 e, em alguns casos, por 16% a 30% dos custos de fabricação de cada painel. A Europa pretende atingir 700 gigawatts de capacidade solar instalada até 2030, enquanto a China e a Índia também estão a acelerar os seus planos de energias renováveis, apontando para um consumo crescente do metal.
Os carros elétricos custam 67-79% mais dinheiro do que os carros com motor de combustão interna. Espera-se que a procura neste setor exceda a dos automóveis tradicionais a partir de 2027.De acordo com o Instituto Prata. A ascensão da inteligência artificial também está a impulsionar a utilização da prata em centros de dados, onde as suas propriedades de condutividade e dissipação de calor tornam-na num material difícil de substituir.
Ao mesmo tempo, a especulação faz com que os preços se movam mais rapidamente. Muitos pequenos investidores nos EUA estão a comprar fundos mútuos que acompanham o preço da prata mais rapidamente do que algumas das ações tecnológicas mais populares. de acordo com a Pesquisa Wanda. Esta entrada de dinheiro em produtos financeiros ligados ao metal físico deixa mais nervoso o mercado relativamente pequeno, onde pequenas variações de capital podem causar grandes flutuações em questão de dias.
