Perto da estação Wynyard, em Sydney, há uma passarela subterrânea onde o tráfego de pedestres na hora do rush parece fluir inteiramente em uma direção.
Nas raras ocasiões em que nos encontramos a caminhar contra a maré, ficamos com uma curiosa sensação de desconforto, diz Phil O'Donaghoe, economista-chefe australiano do Deutsche Bank.
“Eu sei que é o caminho certo para chegar à minha reunião, mas subconscientemente ainda sinto que estou indo na direção errada. Acho que é uma condição humana. Seguir o fluxo pode ser reconfortante”, escreve ele em uma nota de pesquisa.
“O cenário base do Deutsche Bank para a reunião do RBA de fevereiro parece um pouco com o caminho do Wynyard no momento.”
O'Donaghoe é um dos poucos economistas que espera que o Reserve Bank of Australia mantenha a taxa monetária estável em 3,6% quando seu conselho concluir sua primeira reunião de 2026, na terça-feira.
O cerne do seu argumento pouco ortodoxo é que a maioria dos analistas se concentrou num aumento da inflação subjacente na série trimestral de índices de preços no consumidor de longo prazo do Australian Bureau of Statistics, a medida preferida do RBA.
Mas fazer isto ignora uma tendência descendente na nova série de dados mensais do ABS, que mostra que as pressões inflacionistas são mais temporárias do que permanentes, embora o RBA tenha declarado que prestará menos atenção à medida mensal enquanto os problemas nos dados forem resolvidos.
Também nadando contra a corrente estão Andrew Boak, do Goldman Sachs, e Shane Oliver, economista-chefe da AMP.
O Dr. Oliver reconhece que todas as principais medidas de inflação estão bem acima da meta e que o mercado de trabalho permanece apertado.
No entanto, a inflação deverá abrandar este ano, os aumentos dos preços da habitação abrandaram em Dezembro, os gastos dos consumidores deverão cair se o RBA passar dos cortes para os aumentos tão rapidamente e um dólar mais forte ajudará a reduzir a inflação importada.
“Dadas as correntes cruzadas e, em particular, a tendência descendente da inflação média aparada, o RBA deveria e provavelmente deixará as taxas inalteradas e aguardará por mais informações, mas é uma decisão difícil e não temos muita confiança”, disse ele.
“Estimaríamos a probabilidade de um aumento… em torno de 49 por cento contra 51 por cento para uma retenção.”
Os mercados monetários colocam a probabilidade de um aumento muito maior, implicando uma probabilidade de cerca de 70 por cento de um aumento de 25 pontos base.
Economistas do JPMorgan, HSBC, RBC Capital Markets, Challenger, Jarden, EY, Deloitte Access Economics, Rabobank e dos quatro grandes bancos também preveem um aumento.
Se estiverem certos, o RBA tornar-se-ia o primeiro grande banco central a passar de cortes de taxas para aumentos após a recuperação da inflação pós-COVID.
